【下半年展望】星展:看好第3季中國市場表現 料科企可見底回升、又偏好通脹受惠股

股市 12:36 2022/07/05

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【下半年展望】星展:看好第3季中國市場表現 料科企可見底回升、又偏好通脹受惠股

星展銀行發表第3季市場展望,表示看好中國市場第3季表現,隨着科企監管及整改的能見度變得清晰,以及在刺激經濟的政策支持下,加上估值便宜,認為中國市場風險回報屬吸引。

星展銀行投資總監侯偉福,表示中國科技股受監管及「共同富裕」政策之下,股價自去年開始下跌,與美國科技股相比,中國科技股由過去數年存在溢價,變成現時折讓近24%。直至目前,估值已相當便宜。目前,隨着中國重批遊戲版號等舉措,認為中國的監管和整改路徑開始變得清晰,這有助重建市場信心。另外,在總理李克強的刺激經濟政策出台下,有利提振企業盈利。因此,該行預料中國股票開始見底,並開始變得吸引,其投資組合將增持中國股票。

內房取態審慎 降關稅以遏通脹作用有限

不過,該行認為內房仍存流動性風險。由於內房在未來半年將有大量債券到期,其還款風險持續,故對此取態審慎,其投資組合因而轉至新加坡的房地產投資信託基金 (REITS),從而享受更穩定的收益。

對於美國或減徵中國貨關稅以遏通脹,星展認為此舉作用有限,美國通脹高企是來自供應鏈緊張,並非來自關稅。

偏好美大型科企、通脹受惠股 減持固定收益比重

因應美國加息步伐急速,美債息上升的期間,未有盈利的科企股價大瀉七成,相反具有盈利的科企股價只跌0.3%,星展表示,投資者宜增持具質素的企業,尤好Google、Meta、Apple、Microsoft、Walmart、Amazon、Sony、Disney。

同時,星展偏好通脹受惠股,如能源、房地產、黃金,以及日本市埸,而減持固定收益比重至19%,惟料具投資評級的債券(IG)則相對較好。

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編輯:姚卓然

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