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【外滙名家】下半年亮點貨幣 花旗睇好加元

18:32 2022/07/01

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滙市名家推介下半年看升外幣,並非一面倒睇好美元。

今天(7月1日)已是下半年,全球仍飽受聯儲局激進加息所困擾,但滙市名家對第三季最看好的亮點外幣,並非一面倒睇好美元,反而大行花旗以加元為首選,主因是追貼美國加息。

花旗對加元看高一綫 料3個月上試1.31

花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管廖嘉豪回應本報查詢指,下半年對加元看高一,料與其他商品貨幣相比,表現勝一籌,因加元一直擁有較高息差優勢、和低波動性。再者,加拿大央行已表明,傾向與聯儲局相似的速度加息,遂預期加元或會繼續跑贏G10主流貨幣。

廖嘉豪預計,3個月內加元料上試1.31、半年到1年預測為1.33,兩年的長期目標更挑戰1.25。

談及上半年3大積弱外幣,廖嘉豪認為,假如確實看到歐洲央行制定了限制息差擴大的計劃,該行可能會調整對歐元的觀點。再疊加若內地疫情及經濟出現好轉,市場或預期歐洲出口量會回升,製造業情緒也會隨之上揚,而歐元兌美元將會是贏家之一。料3個月內歐元低見1.02、半年到1年稍升至1.05,長期目標重上1.1。

至於英鎊,廖嘉豪表示,由於擔憂英國經濟增長放緩正迅速蔓延,或利淡英鎊前景,料3個月內下試1.18、半年到1年重上1.2、長期目標1.28。日圓方面,預計息差因素在短期內將發揮重要作用,日圓或繼續受壓,3個月內預測圓滙乍現138新低、半年到1年重返130,兩年長期目標反彈至122。

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■大新:油價100美元高位整固 支持加元

另一滙市達人亦推介加元,大新銀行(02356)高級經濟師溫嘉煒表示,加元是下半年最具升值潛力的外幣,因加拿大通脹創約40年新高,市場對加央行7月加息75基點的預期升溫。復添油價仍在每桶100美元以上的高位整固,有望支持加元表現。料美元兌加元支持位在今年低位1.24,阻力位在2020年11月中的1.32附近。

此外,光大證券國際環球市場及外滙策略師黃俊能、也不約而同力薦加元,料下半年高低位介乎1.24到1.31,年底目標價為1.26。加拿大通脹仍高企,5月份消費者物價指數按年將增長至7.7%,創自1983年以來的新高,並遠高於央行目標水平,支持央行持續加息。

■光證料加央行7月加息0.5厘  利加元

黃俊能預期,加央行將於7月議息會議上加息0.5厘,而年底前現金利率或將升至接近3厘水平,令整體貨幣政策上不落後聯儲局等全球其他主要央行,為加元後市帶來支持。

黃俊能提醒,支持加元走勢的油價近期略為回軟,事緣於石油出口國組織及盟友,或將積極響應美國總統拜登的要求,並開始制定增加產量,以應對現時原油短缺的下一步行動。不過,對OPEC+能否再進一步增產仍有存疑,早前OPEC+已經同意於7月及8月提高每日增產量至64.8萬桶原油。

黃俊能補充,現時上述成員國中,只有沙特阿拉伯及阿聯酋,有再增產的能力,但其他盟國幾已耗盡產能,所以能否響應拜登的大幅增產要求,仍是未知之數。再者,美國實施新一輪制裁伊朗措施,令伊朗石油未能釋放到市場,整體供應仍然短缺,國際油價相信會企穩於100美元以上,並於第三季再次測試120美元,同時亦支持加元表現。

●中信國際華僑銀行 看好美元強勢未改

反觀,中信銀行(國際)首席經濟師卓亮認為,聯儲局持續進取加息及縮表的環境下,美元整體强勢未變,料下半年美滙指數高低位介乎101至107.5,年底目標價為105。

華僑銀行經濟師謝棟銘也料美元續處強勢,早前聯儲局主席鮑威爾的國會陳詞中表示,雖不會主動追求經濟衰退,但經濟衰退是有可能的。從鮑公連續兩天的答辯可以看出,儲局對控制通脹的承諾是無條件的。市場已開始上調未來12個月經濟衰退的概率。硬着陸、還是軟着陸,成為近期市場最關心的主題。

然而,謝棟銘認為,美國經濟或只會陷入温和衰退,當前美國的失業率處在3.6%低點,美國家庭資產負債表健康程度、相對於雷曼危機時好很多,譬如美國消費者坐擁超過2萬億美元的超額儲蓄。再者,疫情期間房價大漲,也讓家庭財富總體上升。

謝棟鉻補充,即使美國在未來1到兩年再次面臨一場衰退,但或許是較溫和。對於外市場,投資者關注在衰退和通脹這場博弈中,股票和債券的走勢。歷史數據來看,股票下滑和債券收益率走高往往利好美元,現仍預測債券收益率會繼續走高,遂料美元的強勢尚未終結。

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特約記者︰曾桂芬 

責任編輯︰李勝君
 

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