【券商點睇】下半年浮法玻璃存漲價預期 信義玻璃或觸底彈

股樓投資 12:53 2022/06/28

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信義玻璃(00868)預告公司上半年淨利潤按年下降35%至50%至26.9億至35億元,主要因浮法玻璃需求疲弱,均價下跌;同時上半年成本上漲所致。中金認為,房地產竣工需求未見實質性好轉,加上企業對下半年竣工修復預期,冷修意願不足。因此全國上半年浮法玻璃含稅均價按年跌13%至每噸2,097元人民幣。

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然而,該行預期下半年竣工有修復空間,以及持續虧損產綫冷修,浮法價格或觸底反彈。另外,公司建築工程玻璃訂單表現良好,預計疫後復工或推進下游加快交付,同時汽車玻璃產品主要出口美國等地,公司預計關稅存下降預期,由此減輕出口成本負擔。

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隨着深加工業務版圖擴大,信義玻璃具備中期成長空間。第一,碳中和將驅動節能玻璃滲透率快速提升,並催生單層玻璃窗向雙層/三層滲透。此外,該行看好公司汽車玻璃業務會隨着海外疫情復甦獲得增長,並開發多款新產品。公司與信義光能(00968)合資設立信義晶硅並持股48%;一期6萬噸項目規劃建設周期2年,料中長期硅料業務或為公司打開成長空間。該行維持「跑贏行業」評級,目標價26元。

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撰文:林衛

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