【證監監管】梁鳳儀預告3項監管工作 防Archegos、LME鎳同類事件衝擊 「密切關注大宗交易投行活動」

股市 11:34 2022/06/28

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【證監監管】梁鳳儀預告3項批發金融業務監管工作 防Archegos、LME鎳同類事件衝擊

證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀出席論壇時,預告證監會在服務機構投資者的批發金融服務即將執行的監管行動。梁鳳儀表示,正主題檢視香港場外衍生工具活動,部署諮詢期貨經紀行的風險管理,以防Archegos、LME鎳合約等極端事件衝擊中介人財政,並且將主題檢視與大手交易(block trade)相關的「市場探盤(market sounding)」行動。

梁鳳儀出席亞洲證券業與金融市場協會(ASIFMA)合規亞洲會議時發表主題講話,提及疫情和地緣政治令金融市場更顯波動,考驗資本市場抗逆能力,特別是槓桿較高和持倉集中的投資者。

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證監擬發指引 防Archegos、LME鎳同類事件

去年Archegos以場外衍生工具從主要經紀商(prime broker)取得股票大手倉位,公司面對追收保證金壓力下倒閉,觸發多向投行巨虧。

梁鳳儀稱,Archegos事件前已向主要經紀商發出關風險管理措施的指引,但事件令證監再次審視偵測場外交易市場持倉集中的監察工具,並進行主題檢視評估市場做法。

她特別指出,在香港交易的場外衍生工具絕大部分都在倫敦入帳,但與客戶的業務關係卻是在香港建立。除非能妥善地將環球交易、持倉監察和風險管治架構加以整合,否則監督工作可能會出現漏洞。她表示,主題檢視不僅會涵蓋主要經紀商,亦會探究它們在風險管理、評估及上報方面的作業手法,證監將適時向業界提供進一步指引。

在期貨經紀行風控上,梁鳳儀提及「負油價」、LME鎳合約的極端市況,券商「追孖展」時若遇上持倉者無力支付,可能會殃及在結算所內被混合處理的其他客戶資金,因此將就建議的期貨經紀行風險管理指引諮詢市場意見。

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美國SEC調查大行處理配股前「通水」 梁鳳儀:將在港主題檢視

另外,近月美國證交會(SEC)表現正調查投行在處理配股等大手交易時,有職員涉嫌向相熟投資者「通水」。

梁鳳儀稱,證監會已密切關注大手交易一段時間,並正在審視券商在公布交易前向潛在投資者傳達資訊的手法,即俗稱的「市場探盤(market sounding)」。

她預告,即將就市場探盤活動展開主題檢視,藉此探討是否有可能為本港的市場探盤活動制訂操守準則。在檢視過程中,將於今年稍後時間抽選一些公司,以邀請它們參與調查。

證監會正開發AI、大數據分析平台 識別潛在失當行為

除了預告即將推行的監管行動,梁鳳儀也重申,針對股權和債務資本市場的「簿記建檔指引」會在8月5日生效,訂明中介人在簿記建檔、定價、分配及配售活動中應達到的操守標準,並即使有人認為證監「插手干預」商業決定,但仍然認為中介人要遵從更嚴格的行為標準,增加價格探索過程的透明度和成效。

她亦指,證監會正在開發配備大數據及人工智能的資訊分析平台,將利用法則式演算法 (rule-based algorithms),協助識別股票交易中的潛在失當行為,例如在另類交易平台上的無擔保賣空活動、清洗交易、幌騙(spoofing)及股價異常,同時支援跨行分析,例如分析同一人透過不同經紀行進行的交易活動。

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圖為證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀(資料圖片)

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