【行業點睇】加息對全球石化板塊影響微 信達堅決看好能源大通脹

股樓投資 12:51 2022/06/26

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信達證券回顧了歷史上美國聯儲局的加息周期,以及油價和石化板塊股票的表現,反映過去6次周期對全球油價和石化板塊股票價格變化趨勢的影響有限。其中普遍顯示,全球一體化石油巨頭均呈上漲趨勢,包括英國石油(BP)、雪佛龍(CVX)、中石油(00857)及中石化(00386)。

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該行認為,影響能源價格大幅變動的原因主要還是市場供求關系,加息政策對能源價格的影響並不大,尤其對於供給產能周期性短缺帶來的價格上漲更是如此。這一輪能源資源的通脹類似2002至2007年,目前相當於2004年前後,同是一輪真正意義上的產能周期,此輪加息類似第五輪加息2004至2006年,油價和石化板塊股票仍將保持上漲趨勢。

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此外,本輪能源通脹實際是供給產能周期為根本,加上長期貨幣寬鬆環境為助力的結果。投資機會方面,未來3至5年能源資源有望處在景氣度向上的周期,行業形勢由過去數年的震盪向下,改為未來數年的震盪向上,該行繼續堅定看好本輪能源大通脹,繼續堅定看好能源、資源板塊的歷史性配置機會。 

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撰文:林衛

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