【互聯網醫療】高盛:互聯網健康平台或需分離第三方藥品銷售業務 京東健康及阿里健康估值或分別下調11%及3%

股市 17:08 2022/06/23

分享:

分享:

高盛:互聯網健康平台或需分離第三方藥品銷售業務 京東健康及阿里健康估值或分別下調11%及3%

中國藥監局上月初起就《藥品管理法》的修訂草案征求意見,當中第83條列明,第三方平台不可直接參與藥品網絡銷售,需要備案才可提供網絡銷售服務。針對是次監管所關注的第三方平台這一對象,包括京東健康 (06618) 、阿里健康 (00241) 以及平安好醫生 (01833) 等互聯網醫療股份或再面臨監管風口。

高盛表示,有關政策的實施仍未有具體時間表,因此現階段政策暫不會對上述公司有直接的營運影響。但針對有關新條文,目前其中一個焦點是如何劃分第三方平台,在藥品銷售過程中所涉及的要求和責任。這一疑點或會導致有關公司將平台自營及第三方業務分離,以符合有關監管要求。

京東健康約34%的平台淨交易額來自藥品銷售

高盛指,京東健康約34%的平台淨交易額來自藥品銷售,第三方業務的藥物銷售收入佔比或達4.5%,因此若公司第三方業務(3P)最終受新法例影響,這部分收入在估值模型中刪除,預計公司估值將下調11%。

針對阿里健康,高盛預計該公司有19%的收入來自藥品銷售,而來自第三方業務藥物銷售的收入佔比約為1.5%,若將有關收入移除,阿里健康的估值或將較現時下調3%。

平安好醫生藥品銷售僅佔收入較小部分

該行又指,平安好醫生對比同行,藥品銷售僅佔公司收入較小的一部分,而根據公司自己重申,目前已經通過不同法人實體建立不同的業務運營,包括分離市場銷售和自營藥物銷售,因此平安好醫生或已經滿足監管機構的要求。

根據《藥品管理法》第83條,第三方平台需備案才可提供網絡銷售服務,但不得直接參與藥品網絡銷售;以及對藥品信息進行監察,管理交易行為,保存藥品展示及交易管理信息。

 大市「東穩西沉」?滙豐劉紹文預測第三季恒指頂部、底部,即睇【ET財智Talk】

相關文章:【互聯網醫療】德勤:中國互聯網醫療商業模式仍有待優化 料未來數年細分賽道有更多併購整合

【異動股|互聯網醫療】內地擬禁第三方網絡參與藥品銷售、京東健康阿里健康同挫14% 花旗料對龍頭企業影響微乎其微

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款