【下半年展望】摩通:中資股下半年較亞洲新興市場及全球股市更受注目 看好5大投資主題

股市 12:41 2022/06/23

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【下半年展望】摩通:中資股下半年較亞洲新興市場及全球股市更受注目 看好5大投資主題

中資股上半年受疫情打擊表現不滯,摩根大通認為,中國股市下半年將較亞洲新興市場和全球股市變得更引人注目,主要由於經常帳盈利持續、中央有空間推出更多刺激政策、財務成本偏低及通脹受控。摩通指,MSCI中國指數目前估值吸引,即使今年每股盈利增長削半,估值仍僅處於2016年以來平均值約12倍,並僅略高於2010年以來的平均值11.2倍。

增持能源工業非必需消費品等行業

摩通偏好優質價值股及增長股,建議「增持」。該行指,行業整合潮,對於健康及領導地位的公司有利,重點增持能源、工業(減碳及自動化)、非必需消費品(汽車)、遊戲行業,並自去年底以來調高電商至增持評級。摩通並建議「減持」必需消費品、金融、內房行業,資訊科技(IT)、醫療保健、原材料及公用行業則予「中性」評級。

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摩通稱,下半年有五大投資主題:(1)農村繁榮,低線城市的消費開支料較高線成本為高;(2)互聯網回歸:成本優化下,互聯網平台將開啟新篇章;(3)綠色基建:包括可再生能源上下游企業及電動車生態系統;(4)中國消費;(5)中國關稅減免。

摩通維持MSCI中國指數年底目標價,基本情境預測為116點,預期中國宏觀經濟穩健、監管正常化、行業整合、成本下降、中美關係改善、中國於年底重新開關等,預期今年收入及每股盈利均可增長11%。該行對MSCI中國指數年底目標價,最樂觀預測及最悲觀預測分別為123點及98點。

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