【元朗大停電】中電14連跌逼6年低 花旗劉顯達拆解電纜大火「燒不掉」中電盈利和派息

股市 15:34 2022/06/23

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【大停電】花旗劉顯達:拆解電纜大火為何對中電盈利無影響 料中電不會減派息

中電 (00002) 朗屏電纜大火,引發元朗、天水圍、屯門大範圍停電,中電股價跌勢未止,今日股價再跌1%,暫報65元,不單連跌14個交易日,也是近6年低位。花旗研究部中國股票策略師劉顯達卻認為,元朗電纜大火對中電盈利沒有影響,因為中電可以透過電費穩定基金作盈利調節,中電股價連日下跌,最主要原因是美息趨升下,削減中電收息的吸引力。

中電:不會就電纜起火原因作任何揣測【下一頁】

劉顯達接受本報專訪時表示,據管制計劃協議,中電及港燈 (02638) 的最高准許回報率為8%,若符合一定能源效益,更可達8.2%,意味中電在港業務的回報率已固定,而每當中電所收電費較准許回報率高時,便會將多出的收入撥入電費穩定基金,作儲備之用。截至去年底,電費穩定基金有約31.09億元。

他指出,電費穩定基金可作為中電收取電費的緩衝,當電費收入未達准許回報率水平,中電可從電費穩定基金中提取金額,相反若收入高於准許回報率,則會將收入撥入基金,令中電在管制計劃協議中,能獲取固定及穩定的回報。

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「假如中電因是次電纜大火事件,需要增加維修開支,或需要向市民回饋更多,中電只需從電費穩定基金撥出金額應付,因此不會對本港盈利構成任何影響。」劉顯達認為,雖然中電接連受澳洲業務及元朗大火事件拖累,但應不會削減派息,預期維持全年派息3.1元。

【劉顯達專訪全文】

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