【大行看法】摩通資管:過去15個月困擾中資股的因素逐步消退 中資股變成可分散風險的投資工具

股市 18:47 2022/06/13

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【大行看法】摩通資管:過去15個月困擾中資股的因素逐步消退 中資股變成可分散風險的投資工具

內地疫情逐步回穩,摩根大通資產管理環球市場策略師Tilmann Galler認為,過去15個月部分影響中資股的負面因素已消退,圍封城市亦逐步解封,經濟活動陸續恢復,行業監管壓力亦紓緩,中資股現時已變成可分散風險的投資工具。

中國短線仍有不少不明朗因素

Tilmann Galler表示,內地城市重開,加上積極推廣疫苗接種,均顯示中國政府認為清零政策不能持久,中國應該要轉變為「與病毒共存」政策。

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「即使中國短線仍有不少不明朗因素,但主要的負面因素,如清零政策、緊縮財政政策及嚴格監管,均是周期性因素,而非結構性因素,因此中國長線經濟前景仍穩健。」

Tilmann Galler稱,決策官員正在改變政策方向,中國正由緊縮政策逐步轉向寬鬆,中國人民銀行的角色相當關鍵,而且相對於歐美央行,人行在支持經濟上更具靈活性,相信人行會採取更多寬鬆貨幣政策行動。

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財政政策方面,他預期,中國政府會有更多政策支援措施,投放在鐵路、基建投資、機場投資、減稅等,而信貸增長亦見加強。

「現時中資股市盈率較歷史平均值低20%,大部分負面消息已反映在中資股上,加上部分負面因素開始消退,令中資股吸引力上升。」

Tilmann Galler指,中國股票及債券都是一個可用作分散投資的工具,因人行面對的挑戰,與歐美央行的問題並不一樣。

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