【大行觀點】滙豐研究:偏好港交所 中概股IPO可能重啟、成交額增或蓋過LME訴訟風險

股市 10:55 2022/06/07

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【大行觀點】滙豐研究:偏好港交所 中概股IPO可能重啟、成交額增或蓋過LME訴訟風險

港交所  (00388) 近期因旗下倫敦金屬交易所(LME)於今年3月罕有叫停並取消部分鎳期貨交易,而捲入訴訟。不過,滙豐環球研究發表報告,認為港交所對改善市場的槓桿作用、日均成交額上升,以及IPO可能重啟等因素,都可能蓋過與LME相關的訴訟風險,表明在香港金融股中,偏好港交所,評級為買入。

報告指港交所現有170份活躍的上市申請,多項因素可能會釋放受壓抑的需求,因素包括:一、美國證券交易委員會將約150家公司列入《外國公司責任法》的潛在交易禁令名單,這可能會鼓勵ADR發行人尋求在港交所上市;二、港交所計劃更新其上市制度,接受大型先進的未有盈利科技公司;三、中國內地的信貸供應和貸款審批加快,反映利率降低和貨幣立場更加寬鬆;以及四、中國內地高科技公司的監管清晰度在此前受挫後可能得到改善。這一切都伴隨着更廣泛的寬鬆政策,以支持經濟、就業和資本市場的情緒。

滙豐研究:人民幣使用增加可能使中銀香港受益

報告同時指在香港金融股中,亦偏好中銀香港,評級為買入。報告指,從「回歸效應」而言,中銀香港 (02388) 和港交所的表現趨於跑贏大市。該行研究2007年、2012年和2017年的慶祝活動的歷史股價,中銀香港和港交所的股價在6月份的表現往往優於市場,是因為在慶祝活動期間公布了有利於資本市場的舉措。今年而言,報告預計南向通人民幣櫃枱、ETF通等方面的進展,以及額外與大灣區有關的政策的可能性。人民幣使用的增加也可能使中銀香港受益。

報告亦提到,內地已加強寬鬆政策,疫情的擔憂正減輕,5月20日,5年期LPR下調了15個基點,今年第二季度貨幣市場利率續降。同時,隨着更多的城市逐步取消封鎖,實地的商業活動和消費可能相繼改善。該行認為這些對風險情緒來說是廣泛正面因素,可能會降低資產成本。6月份至今的早期跡象表明,香港、上海和深圳市場的日均成交量均增加。

報告表明喜歡港交所(評級:買入),因其對改善市場的槓桿作用、日均成交額上升,以及IPO可能重啟,這些因素可能蓋過與LME相關的訴訟風險;亦喜歡中銀香港(評級:買入),認為受惠於利好的利率、信貸和股息周期,有多年的重新評級潛力。

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