【大行報告】瑞銀:負面因素已大致反映於港股估值 看好本地銀行股、價值股及高息股

股市 12:39 2022/06/03

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瑞銀發表報告,指在息口上升的背景下,看好本地銀行股、價值股,以及高息股,又預期濠賭股會隨著內地人口流動性逐漸放寬而收復部份失地。

瑞銀指出,自美國聯儲局3月開始加息以來,本港3個月銀行同業拆息(HIBOR)開始上升,至今累計升幅已達90點子。該行預期,儲局今年全年合共加息250點子,3個月HIBOR年底前將升至2.5厘。

1個月HIBOR料追落後

雖然作為按揭與貸款參考利率的1個月HIBOR未見大升,瑞銀預期未來將會追上﹐指1個月HIBOR一般在加息周期中,上升時間落後於3個月HIBOR與聯邦基金利率,又認為1個月HIBOR於美國加息中反應不大,反映港元流動性充裕。隨著1個月HIBOR走高,瑞銀料港銀將成直接受惠股。

另外,港股的2022至2023年度每股盈利預測上月遭下調1至3%,主要是受到濠賭股與非銀行類型金融股拖累。目前市場對2022至2023年度的港股每股盈利預測升幅為14%,高於瑞銀8%至11%的預測區間。

該行預期,港股盈利仍有被持續調降之空間,惟指出MSCI香港指數12個月預測市盈率目前僅14倍,較歷史均值低之餘,亦低於瑞銀認為合理的14.5的水平。基於上述原因,瑞銀認為潛在的企業盈利下調、儲局收緊幣策,以及港元資金外流這一系列負面因素,已大致反映在港股估值上。

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