【大行報告】瑞信:內地解封及需求復甦是推動體育用品股上升動力 首選特步

股市 12:57 2022/05/31

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【大行報告】瑞信:內地解封及需求復甦是推動體育用品股的動力 首選特步

上海疫情緩和,並擬從6月1日起大幅放寬防疫封抵措施。瑞信指,過去兩周與逾80個投資者會晤,大部分投資者均認為,本土品牌的中長線增長動力強勁,而今年來特步 (01368) 的表現勝過同業,主要與其大眾市場定位及批發組合較高有關。

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市場憂體育用品股2022財年的盈利指引會下調

瑞信稱,投資者普遍關注內地第二季封城情況較預期惡劣,憂慮2022財年的盈利指引會下調,以及復常步伐及需求恢復情況存在不確定性。內地4至5月需求呆滯,令人擔心申洲國際 (02313) 第四季定單情況。

對於今年餘下時間,李寧 (02331) 是相對較好的啤打(beta)股,2022至2024年盈利年複合增長率約20%,而經歷上周股價回吐12%後,2023年預測市盈率約21倍,估值吸引。

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瑞信較看淡安踏 (02020) ,部分投資者擔心安踏品牌,特別是Fila品牌在復常後的潛在增長空間。

瑞信稱,內地解封及需求復甦會是推動體育用品股的動力,偏好依次為特步、李寧、安踏、申洲及滔搏 (06110) ,而安踏下調今年盈利預測的風險最高,其次為李寧及特步。

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