【汽車股】國務院減徵乘用車600億元購置稅 吉利長汽成贏家、電動車股齊跌 券商分析涉考慮「共同富裕」(第二版)

股市 16:20 2022/05/24

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國務院決定減徵乘用車購置稅600億元

昨日國務院常務會議決定多項,包括減免購置稅、貨車貸款等利好汽車行業措施。由於購置稅減半措施涉及中小型燃油汽車,燃油車銷售佔比較高的汽車股今早普遍高開,吉利 (00175) 高開近一成,最後升3.5%,報14.12元;長城汽車 (02333) 高開13%,最後升5%,報12.42元。

相反,由於電動車目前已獲免購置稅,新能源汽車股急跌,比亞迪 (01211) 最後跌5.8%,另外兩家純電動車股小鵬汽車 (09868) 、蔚來 (09866) 跌8%至9.1%。理想汽車 (02015) 則跌2.6%。

昨日召開的國務院常務會議決定落實合共33項措施,當中包括階段性減徵部分乘用車購置稅600億元,汽車央企發放900億元貨車貸款,要銀企聯動延期半年還本付息。地方政府亦響應政策,湖北省政府辦公廳印發加快消費恢復提振若干措施的通知。通知提出,為鼓勵汽車消費,將於6月至12月實施汽車以舊換新專項行動,對報廢或轉出個人名下湖北號牌舊車,同時在省內購買新車並在省內上牌的個人消費者給予補貼,所需資金由省級與各市州財政分別負擔50%。其中報廢舊車併購買新能源汽車的補貼每輛8000元、購買燃油汽車的補貼每輛3000元,轉出舊車併購買新能源汽車的補貼每輔5000元、購買燃油汽車的補貼每輛2000元。

麥格理:三大贏家上汽、吉利、長汽

有券商分析指,購置稅減免是拉動汽車銷售最有效的政策之一,目前來看政策力度超市場預期,有望拉動100萬至200萬乘用車新增需求。

麥格里發表研究報告指,目前購置稅減免雖未有細則,但估計燃油車將較為受惠,並料範圍包含緊湊車型甚至中型橋車。該行指,首四個月燃油車銷售下跌18%,電動車則升117%,但整體車市卻下跌4%, 可見燃油車需求下跌並未轉化至電動車,故藉以購置稅減免提振燃油車所流失的需求。

在5%購置稅減免的情景下,零售價為8萬至15萬元的燃油車可節省3540至6637元人民幣,範圍可廣達900至1700萬部緊湊車型,即為去年100%至190%的緊湊車型市場,並可持續達12個月。

而在10%購置稅減免的情景下,零售價為8萬至15萬元的燃油車可節省7080至13274元人民幣,範圍可廣達450至850萬部緊湊車型,即為去年50%至95%的緊湊車型市場,並持續至今年底。

麥格里指,最受惠政策的是上汽、吉利、長汽,予吉利目標價17.1元,為「跑贏大市」評級。長汽目標價為19.7元,同為「跑贏大市」評級。不過,該行認為暫時談及明年電動車補貼事宜屬過早。

瑞銀料涉及考慮「共同富裕」

瑞銀同樣指出,汽車購置稅優惠主要惠及汽油車而非電動車,措施市場驚訝,分析最新國策措施有利較低檔次的汽車銷售,與目前「共同富裕」倡議一致,也可能涉及考慮進一步催谷電動車市場,勢推高鋰價。

瑞銀預期,長安汽車(深:000625) 、長汽及吉利為政策潛在主要受惠股。

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