一文看盡騰訊京東季績後 大行最新評級和目標價

股樓投資 22:16 2022/05/24

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多隻大型科網股近期相公布上季業績。其中網購平台營運商京東(09618)上季收入增加18%的情況下續錄虧損,網遊巨頭騰訊(00700)上季盈利更罕有按年倒退23%,遜於市場預期,反映內地針對科網行業的監管措施,都影響上述巨企業績。多間大行在兩股績後,仍大致維持它們的買入評級,惟目標價有不同程度的調整。

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大行予騰訊最新評級和目標價:

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高盛發表研報指,騰訊首季收入按年持平,表現較該行預期低約5%,但集團在實施成本控制措施後,經營盈利大致符合預估。該行認為,儘管第二季宏觀經濟和疫情仍帶來挑戰,但騰訊獨有的生態系統、在遊戲、廣告在雲業務上的領導地位及成本控制,將為集團帶來相對具有韌性的增長和踏入下半年時持續復甦。該行維持騰訊「買入」評級,並列入「確信買入」名單,目標價由644元下調13%至559元。

報告指,在疫情正常化後,國際遊戲收入表現遜預期;然而,騰訊仍可佔據市場份額,收入增速高於行業平水。本地遊戲收入在3月呈現持續改善,並料於第二次持續,又預期在未成年人保護措施的影響減退以及新遊戲貢獻下,下半年將迎來更具意義的復甦。此外,首季網絡廣告收入跌幅較預期急,相信中期視頻號充滿變現潛力,微信生態仍保持獨有地位。報告認為,在中國互聯網行業轉以更著重用戶價值、科技研發和社會責任的健康模式下,集團今年的支出將正常化。該行將騰訊2022至2024年收入預測下調6至7%。

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大行予京東最新評級和目標價:

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京東方面,大和發表研報指,京東首季業績表現好過該行預期,尤其是營銷成本和新業務虧損較預期少。儘管集團短期的增長前景仍不明朗,但受益於集
團多個領域上佔有一定份額,認為其電商業務最具韌性。該行將京東目標價由365元下調16%至305元,重申「買入」評級,指京東是電商板塊中的首選。

報告引述管理層指,履約工作受內地防控措施影響,4月和5月取消訂單的數目急升。受制於宏觀的不確定性,商家和顧客的情緒欠佳。第一季中國網上銷售額按年增長7%,而京東期內銷售增長呈現優於行業的17%。但該行對京東第2季電商銷售表現看法相對保守,預期季度收入將按年增5%,電子產品和家電類銷售將跑輸。大和將京東2022年收入預測下調3%,惟受益於成本下降,上調該股每股盈利預測6%。

 

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撰文 : 李尚毅

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