【大行報告】大和料中港股今季見底、首選股新增蒙牛剔走友邦 料平台經濟最受惠政策(附港股名單和目標價)

股市 13:07 2022/05/16

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【大行報告】大和料中港股今季見底、首選股新增蒙牛剔走友邦 料平台經濟最受惠政策(附港股名單和目標價)

大和資本發表最新中港股市策略報告,分析從技術和往績分析,A股都正處於底部,中港股市有望從今年第2季見底,並預計內地陸續公布刺激政策,最有望受惠政策的行業依次為互聯網平台經濟、消費、基建和內房。大和資本繼而將A股必須消費品評級由「中性」升至「增持」,但把港股醫療保健行業評級降至「中性」。大和資本續把7家港股列入首選股名單,但新增蒙牛乳業 (02319) 、剔出友邦 (01299)

大和資本指出,近15年滬深300和恒生指數大概維持每3年至3.5年一次周期,認為目前市場互動情況與往績接近,港股、A股有望本季見底,配合內地Omicron疫情影響減退,以及潛在刺激政策準備出爐。

大和未詳列調整首選股理據,目前7大首選港股除蒙牛外,尚有騰訊 (00700) 、美團 (03690) 、海豐國際 (01308) 、大唐新能源 (01798) 、海爾智家 (06690) 和金沙中國 (01928)

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「黃金比例分析」A股跌幅已等同至前三個周期底部

大和資本表示,即使目前難言A股「已見底」,但至少「正在築底」,下行風險有限,從黃金分割(Fibonacci retracement)技術指標,A股4月27日低位已等同2008年、12年、16年3次下行周期的調整幅度。

該行續以往績分析,內地密集推出刺激政策時,A股從「政策底」走向「市場底」須時1至3個月,隨內地已調低LPR利率、放寬內房政策,中央財經委員會首季已釋出「政策底」,因此認為「市場底」已不遠。

科網股最有望受惠政策潛在利好

在行業選股上,大和資本認為,潛在表現最佳的行業與市場現有預期、未來經濟增長動力掛鈎,認為內地疫情廣泛、地方政府財政預算有限、居民負債水平偏高,即使內地提出加快基建投資,投放資源的力度也不及以往兩次周期,因此該行更傾向選增長股。

即使目前外界對科網股看法依然偏弱,大和資本認為,中央財經委員會強調「常態化」監管互聯網平台,甚至預告推出措施支持行業健康發展,相信監管周期至去年底已近尾聲。另一方面,科網企業以往每年可吸納1000萬大學畢業生,在目前宏觀經濟下,內地當局將更重視科網企業力量,因此視互聯網平台為潛在最受惠政策的行業。

短期而言,大和資本料香港上市平台經濟股會有一輪技術反彈,中美審計監管進展則成為刺激進一步上升的潛在動力。

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