【投資法則】加息期展開 理財應點準備 投資咩資產最穩陣?

理財智慧 19:07 2022/05/14

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美國聯儲局自今年3月17日首次加息0.25厘後,意味加息周期正式展開,聯儲局再於4月5日宣布加息0.5厘,為20年來最大加幅。市場普遍估計,今年內加息幅度更有可能達2.25厘至3厘。遇上通脹重臨,加息周期又開展,市民應如何在理財上準備?投資方面又應該有何策略?

過去20年,市場出現了兩次加息周期,對上一次是2015年至2018年期間,共加息8次,加幅達2厘。再上一次則是2003年至2006年期間,連續加息17次,期內共加了4.25厘。事隔4年,加息期再展開,是次加息的因由,源於通脹高企,同時美國最近的經濟數據理想,為避免經濟過熱及對市場經濟構成影響。

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金管局副總裁劉應彬也估計,今次美國加息周期可能較急,幅度或較大,今年內可能加息2.25厘或更多,相當於2016至2018年的加息幅度。由此可見,是次加息期,息口將會較以往升得更快,由於港元跟美元掛鈎,香港的基準息率或需要調高,除了影響投資市場外,也影響普羅大眾的投資理財,因此大家應及早因應市場變化,及早作出部署。

1.銀行存款利率增加

加息最直接的影響,是銀行為吸引資金留在或流入銀行,會推出高利率的定期存款吸客。近月本港大部分銀行已陸續調高存款利率,當中中小型銀行推出的定存利率更為吸引,如富邦銀行推出「新資金定期存款快閃優惠」,存入50萬元以上的資金,12個月港元定期存款年利率高達2.1厘,9個月的年利率也達1.8厘,十分吸引。

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2.借貸按揭供款增加

過去十多年,本港經歷極低息環境,樓市不時出現「供平過租」的情況,住宅需求源源不絕,住宅樓價也幾乎升足多年。不過,加息周期展開,借貸成本也同時推高,意味有承造物業按揭的業主,每月要償還的按揭貸款也會增加,供樓壓力也會明顯上升。以一個樓價700萬元的物業計算,如借九成按揭,攤分30年還款,以現時息率約2.5厘,每月供款約26,138元;若息率上升2厘至4.5厘,每月供款大升至33,518元。換言之,1年的供樓開支將大增近9萬元,對不少「供樓一族」影響甚大,同時也會影響買家入市意慾。

另外,除了按揭貸款之外,市民買車的供款、大學生的免入息審查貸款、私人借貸、孖展等借貸利率,也會因應息率上升受影響。

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3.影響零售債券吸引力

早前疫情嚴峻,股市波動,相對於股票,債券成回報相對穩陣的投資工具。政府早前發行首批綠色零售債券予港人認購,市民反應熱烈。不過,當利率上升,債券的吸引力會相對下降,以綠色零售債券保證回報有2.5厘計算,如利率再升數次,債券利率的息率可能比銀行存款利率降低,未來政府由推出的零售債券的吸引度或有可能下降。

 

4.加息期應投資哪些資產?

加息周期下,資金可能由股市湧至利率較高的市場,股市交投當然直接受影響,但當中也有受惠的板塊,銀行股就是其中之一。由於銀行主要收入來自利息,利率上升,就吸引資金流入銀行,銀行可借出的金融增加,借貸利率也因應息口增加上升,從而提高收入。

除銀行股外,於通脹降臨或利率上升的時期,黃金的表現都不錯。回顧過去多次的聯儲局收緊貨幣政策的周期,長期而言黃金表現跑贏股市,因此黃金也是加息期下不錯的避險工具。

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以上內容節錄自《iMoney Focus》759期理財專題。

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記者:陳詠妍

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