【美國加息】景順:中國監管明朗化 互聯網股存32%折讓

股樓投資 20:12 2022/05/06

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美國聯儲局周四(5日)宣布加息半厘,景順亞洲(日本除外)首席投資總監Mike Shiao發表關於聯儲局加息對亞洲股市的影響和中國最新政策展望。 

Mike Shiao認為,中國短期內將維持動態清零政策,因其能夠在可持續經濟增長和維護人民健康之間取得平衡。該行看到政府傾向強調支持經濟穩定增長的立場。他認為,民營企業,尤其是科技、平台和基礎設施領域的民營企業,可以借助政策支持,通過消費券等舉措拉動內需。

該行認為,在港股上市的中國股票的估值相對低於美國市場。這些公司受到結構性增長動力的支持。例如,與美國互聯網公司相比,中國互聯網公司有32%的折讓。它顯示出相對便宜的估值,尤其是在中國當局最近的積極發展之後,目前更具吸引力。

監管明朗化以致風險降低

Mike Shiao指,中國的貨幣政策周期與世界其他地區的緊縮走向形成明顯差異,預計今年會有更多的政策支持。上周,國家主席習近平和中國高級官員就經濟政策進行了討論,重點是促進科技和基礎設施領域的發展,同時放寬對房地產市場的監管。當局進一步表示,政府將推出支持平台經濟的措施。Mike Shiao指,這可以被視為向市場保證,始於2020年的一系列收緊監管趨勢可能會結束。平台經濟政策可能更傾向於指導性而非懲罰性。

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過往加息股市表現良好

Mike Shiaon指出,在之前六個聯儲局加息周期中,MSCI 亞洲(日本除外)指數的走勢並不一定像坊間普遍看法一樣走向。相反,亞洲股市在1988年至1989年、2004年至2007年和2015年至2018年的加息週期中平均上漲 20%。除加息外,若干因素促成了市場表現,而過去幾年龐大的流動性促成了全球市場的良好表現。

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責任編輯:黃苑筠

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