【美國加息】渣打:料美國5、6月加息50點子後收水力度會減慢 下半年美國經濟及通脹或高開低走、縮表或歷時3年

股市 13:41 2022/05/05

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【美國加息】渣打:料美國5、6月加息50點子後收水力度會減慢 下半年美國經濟及通脹或高開低走、縮表或歷時3年

美國一如預期加息0.5厘,聯邦基金利率區間提升到0.75厘至1厘,同時又自6月1日開始,每月以475億美元的步伐縮表。渣打大中華區高級經濟師劉健恆預計,6月美國將再加息50點子,7月或加25點子,9、11月則暫停加息,直至12月時再加息25點子。

劉健恆表示,此加息路徑取決於數據表現。該行相信在經歷兩次大幅加息(即為5、6月)後,美國經濟及通脹將是高開低走,如果通脹回落,勞動市場動力減退,聯儲局或會轉鴿或不太鷹派的態度,從而帶來空間去調整收水力度。

渣打香港及大灣區金融市場主管曾繼志表示,是次聯儲局加息實為自2000年以來最大幅度的調整,早前市場憂慮美國收水步伐過快,而今次會議釋出不太鷹的訊號,例如聯儲局未有積極考慮加息0.75厘,未來3個月每月減債475億美元力度亦較預期溫和,故令股市昨日表現向好。

料年底基準利率升至2.5厘 縮表或歷時3年

曾繼志提到,後市要重點關注通脹走勢,他相信通脹不會完全消散,而隨着聯儲局加息及通脹紓緩,實際利率最多由負7%降回負2%,「而聯儲局並不會有意殺死經濟,亦不會有意觸發經濟衰退」。他預期美國基準利率年底或升至2.5厘,而縮減9萬億美元資產負債表或需歷時3年。

至於美國加息對本港經濟的影響,劉健恆指,由於美國仍急進加息,港滙仍會偏弱,而如果下半年美國經濟高開低走,香港倚賴美國經濟復甦動力便會減慢,可是,本港另一復甦動力來自內在因素,自第5波疫情減退、政府放寬限聚令後,相信內在因素可抵消外圍利淡影響。

短期上調最優惠利率機會微

渣打維持最優惠利率(P)5.25%不變,劉健恆認為,參考上次美國加息周期,美國要加息8次,本港的最優惠利率才上調,預料今次情況相若,至少要最優惠利率與港元拆息(Hibor)的息差收窄至3至4%才會上調最優惠利率,而目前仍接近5%水平。另外,該行預期3個月Hibor將由現時0.7%升至今年底的1.9%,並維持香港經濟增長1.2%的緩慢復甦步伐。

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編輯:姚卓然

 

 

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