【大行報告】瑞銀:降盈利預測將成MSCI香港指數短期下行壓力 薦資產負債表強勁港股(附名單)

股市 19:20 2022/05/04

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十年期美債息因美國加息預期在4月份升溫而走強,瑞銀指這為港股估值與MSCI香港指數帶來壓力,而息率走高亦會拖慢MSCI香港指數成份股盈利增長。在加息環境下,瑞銀預期銀行股與具強勁資產負債表的港股將跑贏大市,並選出了7隻淨負債與EBITDA比率低於兩倍、且獲該行給予「買入」評級的港股。

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同時,瑞銀認為市場目前對於MSCI香港指數成份股今年至明年每股盈利14%至15%的增長預測屬過份樂觀,尚未反映眾多宏觀負面因素,料市場將繼續下調有關盈利預測,為該指數造成短期壓力。瑞銀對MSCI香港指數成份股今明兩年的盈利預測只有8%至11%,遠低於上述市場預測。

對港股仍審慎樂觀

不過,鑑於MSCI香港指數的12個月預測市盈率為14.3倍,低於歷史均值,瑞銀對港股看法仍審慎樂觀,料估值下調壓力即使在貨幣政策收緊下仍有限。該行料MSCI香港指數成份股在2021至2023年間,每股盈利年均複合增長率(CAGR)為一成,而CAGR增長將成該指數的主要上升動力。


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