【國產PD-1】信達生物插一成破底 其重磅藥PD-1首季銷售大跌22%、大行紛下調目標價

股市 16:33 2022/05/04

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【國產PD-1】信達生物插一成破底 其重磅藥PD-1首季銷售大跌22%、大行紛下調目標價

信達生物 (01801) 早前公布今年第一季度總產品收入超過10億元(人民幣‧下同),繼續保持按年雙位數增長,不過,中信里昂指,公司PD-1銷量按年跌22.1%,低於該行預測,但非PD-1藥品卻有強勁增長。 信達生物今日大瀉一成,報21元,創2019年2月年低。

中信里昂表示,即使公司整體收入表現大致符合預期,可是其合作伙伴禮來(美:LLY)披露PD-1銷售按年大跌22.1%至5.4億元,低於該行預測。該行認為中國已有達13個PD-1項目獲批,由於市場競爭激烈,令信達生物其PD-1產品銷售下降。不過,該行預料公司其他仿製藥如rituximab、bevacizumab及adalimumab等可維持強勁增長。

中信里昂下調信達生物目標價

中信里昂下調公司業績預測,由今年至2024年收入分別下降11.6%、下降8.6%及下降8.1%,而PD-1銷售更料分別大跌22.9%、19.2%及18.3%。而淨虧損則分別26.7億元、17.9億元及4.8億元,並將其目標價由45.1元下調37.2元,降幅達17.5%,惟重申其「買入」評級。

另外,海通國際指,參考禮來首季報約5.5億元,按季升9%,所以信達生物的PD- 1實際收入在5.5至6.5億元之間。PD-1銷售按年減少主要由於醫保降價後尚未在醫保內放量,加上競爭格局加劇,包括百濟神洲 (06160) 、康方 (09926) /中生製藥 (01177) 旗下正大天晴、先聲 (02096) /康寧傑瑞 (09966) 的 PD-(L)1 放量導致。基於以上原因,海通國際認為公司可能無法達成全年總產品收入預測57億元,並下調收入預測8.8%至52億元,即按年升30%,予「跑贏大市」評級,目標價由46.8元降至46.4元。

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編輯:姚卓然

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