【大行報告】高盛:中資科網及中概股市值自高位蒸發2萬億美元 未來12個月平均潛在升幅82%

股市 16:06 2022/04/27

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【大行報告】高盛:中資科網及中概股市值自高位蒸發2萬億美元 未來12個月平均潛在升幅82%

中資科網股仍於低位徘徊,高盛表示,中概股及中資互聯網股在除牌風險、監管收緊、美國加息、地緣政治升溫及本土經濟放緩等因素困擾下,市值已自14個月高位,蒸發約2萬億美元,相當於2021年中國經濟增長約11%,當中ADR及科技指數回吐約60%。

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高盛指,自3月中副總理劉鶴言論及除牌風險紓緩後,科網股自3月15日低位反彈18%,但預測市盈率仍只有17.4倍,較美國科網股折讓33%,接近歷史低位,亦較10年平均低2個標準差。該估值模型指,科網股現價反映經濟及國企盈利顯著下滑的情況。

「過去14個月,中資科網股及中概股由第二大、流通性最強的股票,變成盈利能力可見度存疑的股份。」

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高盛稱,科網股自2021年2月的40倍預測市盈率,降至現時的20倍,2022年盈利預測削近五成,造成持續14個月的跌浪,而新興市場及亞洲互惠基金已將科網股配置由14%,降至9%,對沖基金投資者亦將持倉比重減半。

高盛指,由於除牌退市風險已過度反映,該行根據中資科網股的股本回報率作基本預測,即使未來12個月沒有盈利,科網股公允值也會上升50%,而參考該行研究團隊對中資股的目標價,意味未來12個月平均潛在升幅為82%。

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