【中國經濟】大摩降今年中國GDP至4.2%、第二季按季負增長0.5%  料中國第四季放棄「清零」

宏觀解讀 11:09 2022/04/26

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【中國經濟】大摩降今年中國GDP至4.2%、第二季按季負增長0.5%  料中國第四季放棄「清零」

內地疫情趨嚴峻,由於實施「清零」政策,上海等多個城市相繼封城,北京亦進行全民檢測。多家外資金融機構先後調低中國今年經濟增長預測,繼瑞銀、瑞士寶盛、滙豐後,券商摩根士丹利亦下調中國經濟預測,今年經濟增長降40點子至4.2%,第二季GDP按季負增長0.5%,第三季按季增長則稍為加快至1.8%。

清零政策已產生巨大的經濟成本

大摩指,儘管清零政策已產生巨大的經濟成本,但中國未有打算放棄,這導致投資者憂慮中國政策並非以經濟目標為導向,恐導致潛在基本面出現變化,而中國在平衡控制疫情及經濟困境兩方面下,正在尋找其出路,惟估計尋找過程是艱難且緩慢的。

「基於政治考量及公共衛生問題,我們相信中國現行的清零政策只是過渡性,只要第四季80歲以上疫苗接種率升至較高水平,加上黨代表大會已舉行,中國便有可能退出清零政策。」

滙豐降中國次季GDP增長預測【下一頁】

大摩調低中國今年經濟增長的同時,預測中央會在4月或7月的政治局會議中,採取更多寬鬆措施,並繼續就業市場穩定為重心,並估計今年內中國會再調低存款準備金率75點子,同時減息20點子,人行也會推出更多針對性再融資工具,以緩和疫情的衝擊。

大摩:人民幣跌勢仍然可控

對於人民幣貶值,大摩認為,人民幣跌勢仍然可控,而且有兩大基本因素支持人民幣,包括(1)中國貿易盈餘持續,因疫情拖進口多於出口,(2)過去兩年商業銀行外幣存款大幅增加,可作為人民幣下跌的緩衝,預期人民幣在未來數月徘徊於101至102水平。

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