【理財智慧】Netflix股價跌兩成 到底咩原因搞成咁?值唔值得追?

理財智慧 22:46 2022/04/21

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串流平台Netflix在日前 (4月19日) 發佈了第一季度業績,隨即單日股價下跌超過122.42美元,跌幅達35.1%,收報226.19美元,創2004年10月15日暴跌41%以來最糟單日表現,單日蒸發逾540億美元。以下便會分析其中暴跌的原因以及是否值得投資。

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訂閱人數下跌

原來預期第一季的訂閱人數會增加250萬,去年同期增加了398萬用戶,但根據第一季度的財報顯示,Netflix在第一季訂閱人數下跌了20萬人,為該平台近十年內首次出現,甚至預計第二季可能再流失200萬名訂戶。加上Netflix也暫停在俄羅斯的服務,也導致70萬用戶流失,因此原來的正增長變成負增長,因此股價下跌。

市場競爭

隨著智能電視的普及,串流影視也愈來愈受歡迎,但已經過了一開始的成長期,對於營收成長構成負面的影響。同時,隨Netflix成功,也有其他廠商加入串流平台,例如Amazon旗下的Prime Video、Disney+和Apple TV,都為Netflix帶來不斷增加的競爭壓力;加上其他的競爭者本業都是業內翹楚,比Netflix更有能力增加資本投入,去爭取市場分額。

疫後經濟

過去兩年疫情,有部分的企業都受惠於疫情的緣故,反而可以逆市增長,例如電商、醫療股份,其中Netflix也因為疫情而受惠,在疫情期間不少人都在家工作,都會訂閱串流平台,在期間獲得大量的訂閱人數。但隨著疫情過去,不少人都恢復正常生活,訂閱人數也隨即而減少,為增長形成阻力。

打擊共享和增加廣告

為了解決訂閱人數減少的問題,Netflix考慮增加廣告,現時Netflix一直都拒絕引入廣告,但現時考慮為訂閱者開設一個具廣告的訂閱計劃,以增加廣告收入。再者,現時不少人都多個家庭共享一個帳號,現時已經在各地實測打擊非同住客戶,可能每個非同住客戶再額外收費。

是否值得追棒

在看到Netflix股價下跌後,全球首富Elon Musk稱Netflix為 ”The woke mind virus”,Netflix多年前收郵寄DVD出租服務,擊敗當時DVD出租巨頭百視達,今日自己成為串流平台巨頭,反而成為其他平台的主要的競爭對手。相信日後各個串流平台都以「自家製作」為獨家賣點,但偏偏是Netflix的劣勢,其他串流平台(HBO、Disney)本身已經有多年自家的製作節目,Netflix不論在資本和人力上都比不上;再者,如果日後再依賴訂閱人數增長已經變得不切實際,本身串流平台已趨飽和,也失去疫情的優勢,反而Netflix應該好好經營自家的IP,例如Stranger Things, House of Card, 魷魚遊戲等,例如推出周邊產品,參考Walking dead,除了有手機遊戲外,甚至推出了紅酒。如果Netflix只以廣告及打擊共享為日後盈利目標,加上投資者都預期下一季表現更差,投資前應該要考慮清楚。

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記者:陳佳恩

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