【大行報告】花旗:煤氣取消紅股是新常態 將目標價降至全城最低

股市 09:00 2022/04/15

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【大行報告】花旗:煤氣取消紅股是新常態 將目標價降至全城最低

煤氣 (00003) 自公布取消紅股後股價於低位徘徊,花旗重申煤氣「確信沽售」評級,並將目標價降26%至全城最低的8元。花旗解釋,煤氣過去十年因紅股政策,令股價享有溢價,基於煤氣管理層預期未來經常性利潤增長速度會較昔日為慢,預期取消紅股會是新常態。

券商連番降煤氣目標價【下一頁】

花旗稱,煤氣新目標價,相當於2022年預測市盈率21.3倍,仍高於其他本港公用股的17.9倍及內地大型城市燃氣股的11.7倍。作為公用股,煤氣今年預測股息率僅3.9厘,並不吸引。

花旗料煤氣今年難以加煤氣費

該行認為,香港餐飲業經營環境仍然困難,預期煤氣今年難以加煤氣費,意味煤氣自2019年8月以來便未有上調煤氣費,而且內地燃氣業務充滿挑戰,單位燃氣成本上升,內地疫情反彈亦導致燃氣銷量下降,預期今年經常性盈利增長不多於5%,因此煤氣今年難以恢復派發紅股。

花旗預期,煤氣估值會進一步向下重估。本港公用股中,花旗偏好電能實業 (00006) ,股息率達5.5厘。內地城市燃氣股中,花旗則看好新奧燃氣(滬:600803),因利潤多元化。

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