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【北水基金】富國專家:北水仍積極布局港股 看好新能源及原材料板塊

16:23 2022/04/13

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富國基金首席策略分析師馬全勝指,北水投資港股未見顯著放緩。

內地第4大公募基金公司、富國基金的專家指,港股今年雖劇震,但首季新成立逾百隻內地公募基金,投資港股通的股票,累計募集資金實數約1095億元(人民幣,下同)。北水瞄準港股低估值及企業回購潮等利好因素,第2季仍作積極布局,而現市況較看好能源及原材料等順周期板塊。富國基金首席策略分析師馬全勝回應本報查詢指,今年首季港股雖飽受聯儲局加息、俄烏衝突、新冠疫情等因素影響,但内地投資者對港股的布局並未有顯著放緩。

據內地基金評價機構、銀河證券基金研究中心的數據,截至去年底,富國基金管理公募產品逾8897億元,剔除貨幣基金與短期理財債券基金的規模為6241億元,在149間公司中排名第4。

中金:三大因素推動北水流入【下一頁

馬全勝列舉連串數據,足證北水仍湧港。 首先,從新基金發行來看,據Wind統計,被動指數基金中,今年首季有25隻追蹤滬港深或恒指相關指數產品成立,募資57.8億元(人民幣,下同),相比2021年的7隻、以及2020年僅4隻為多。至於募資額方面,則不及去年同期的97.8億元,卻多於前年的23.5億元。

至於主動管理的基金中,今年一季度共有174隻新基金(合計募資1023億元),在基金契約中,明確規定了對港股通股票的投資;而在2021年同期為171隻(募6543.2億元)、2020年同期有72隻(募2232.8億元)。上述基金更多看重港股的配置機會,其對港股通股票的投資普遍不超過股票資產的50%。

此外,港股通股票不低於股票資產80%、主打港股投資的主動基金,今年首季僅成立4隻,募集14.3億元;去年同期則有6隻,共募集157.5億元。馬全勝強調,盡管今年港股大跌,新基金募集規模下降,但内地投資者、特别是公募基金,並沒有放緩對港股的布局。

其次,從相關港股ETF的交易數據來看,3月份港股大幅波動,但内地投資者整體並未出現明顯的贖回壓力。在内地45隻專注港股的跨境ETF中,3月份合計仍出現淨申購,包括恒生互聯網ETF,以及恒生科技ETF等;這45隻ETF中,只有12隻資產出現輕微减少。

另根據Wind統計,今年一季度「北水南下」合計791.66億元,創近四個季度新高。

馬全勝:港股第2季進入震盪摸底

問及北水怎看港股的第2季前景,馬全勝認為,港股經歷短期極端風險,二季度進入震盪摸底階段,從中期投資來看,性價比愈來愈高。宏觀層面,今年內地經濟料觸底回升,穩增長政策持續,令企業盈利改善;不過,全球流動性、美國加息及縮表,是全年港股的最大風險,惟當前港股整體估值較低。

從微觀層面看,自2021年5月至今,港股回購漸增,截至今年一季度末,本輪回購潮共涉193家公司,累計回購420億元。歷史上港股的回購潮,基本因應市場大幅下跌及估值低位,隨後出現顯著的反彈行情。

談及最看好的板塊,馬全勝表示,整體看預料今年價值型板塊優於成長類板塊,尤其是過去幾年受影響較大的調整股、順周期的低估值板塊較突出,例如能源和原材料。同樣,有望谷底反彈的行業,如地產的產業鏈,以及疫情得到控制後的消費行業也值得留意。相反,成長股須嚴選,全球主要經濟步入加息周期,整體流動性環境較不利成長股;但另一方面,目前對互聯網的政策壓制有改善,針對調整幅度大的股份,確定性敷高。

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特約記者:曾桂芬

責任编輯:梁智豪

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