【新股IPO】知乎2390回流港股雙重主要上市 認購前五大不可不知?

新股IPO 10:02 2022/04/12

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【新股IPO】知乎2390回流港股雙重主要上市 認購前五大不可不知?

環球市況不穩,港股新股市場今年未有起色。不少機構均將今年新股IPO的重頭戲押在中概股身上,認為中概股或會撐起今年港股新股市場。知乎 (新上市編號:02390) 目前已經開始招股,投資者在認購前或可先看以下五大重點。

1. 申請雙重主要上市 有機會納入港股通名單

近來回流的中概股,開始有不少公司嘗試採用雙重主要上市的方式回流本港,是次知乎亦是同樣的情況。要進行雙重主要上市,意味著公司上市在申請流程上與普通IPO一致,不能如第二上市一般,獲得很多上市規則上的豁免。不過,公司在上市後,有機會可獲納入港股通名單。

2. 銷售股份全數為舊股 李開復套現近4億

知乎是次赴港上市,雖然有股份銷售的過程,但其並沒有發行新股,所有2600萬股均是舊股,意味著公司不會從是次全球發售中獲得任何款項。

而是次出售舊股的股東,包括創新工場董事長李開復、啓明創投等前期股東。當中,李開復合共出售750萬股,若以發售價51.8元計算,套現金額超過3.88億元。

3. 收入增長速度加快 惟仍錄淨虧損

知乎去年全年收入增長速度繼續增快,2021年全年收入達29.59億元人民幣,按年增長1.2倍;不過在扣除銷售、營銷、研發、一般及行政等開支後,已經錄得經營虧損13.91億元人民幣,按年擴大1.3倍;期內淨虧損為12.99億元人民幣,按年擴大1.58倍。

公司表示,預期在不久的將來會繼續產生淨虧損及經營現金淨流出,因為公司們將繼續戰略性地產生支出,以建立和擴展其內容生態。

4. 前期投資者包含多間股權投資基金、互聯網科技公司

知乎自2011年成立,在2011年11月至2019年8月期間,合共進行過七輪首次公開發售前的融資,包括創新工場、啓明創投、賽富及今日資本等股權投資基金,以及騰訊 (00700) 、快手 (01024) 以及百度 (09888) 等互聯網科技公司。

當中,騰訊是知乎的資深投資者,目前騰訊持有的股份比重為12.02%,而自全球發售完成後,創新工場仍持7.28%股權,啓明仍持有7.24%股權。

5. 中國最大在線問答社區 月活躍用戶達9960萬

據諮詢機構資料顯示,若以2019年、2020年及2021年的平均移動端月活躍用戶和收入計,知乎是中國最大的在線問答社區,亦是前五大的綜合在線內容社區之一。

以2021年第四季度為例,知乎的平均移動端月活躍用戶達9960萬人,平均每月瀏覽人次達5億,平均每月用戶互動達3.9億次。截至去年底,知乎的累計內容創作者達55百萬人,累計貢獻4.2億條問答內容。

不過,信誠證券聯席董事張智威認為,公司業務雖然增長快速,但仍然處於虧損狀態,建議投資者只宜少注及現金認購。而因公司在美股有上市,預計上市後價格會跟隨美國波動,沒有太大驚喜。

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