【債息倒掛】巴隆氏:債息倒掛不用怕 五大理由相信美國經濟未衰退

宏觀解讀 10:22 2022/04/11

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【債息倒掛】巴隆氏:債息倒掛不用怕 五大理由相信美國經濟未衰退

美國債息出現倒掛,市場憂慮美國經濟步入衰退,但財經雜誌《巴隆氏Barron's》認為,有五大理由相信,目前經濟衰退仍未達致迫在眉睫的地步。

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第一,用來衡量整體經濟情況的道瓊斯運輸指數(DJT)上周三步入熊市區域,意味經濟或出現經濟衰退。不過,道瓊運輸指數在疫情引發經濟衰退發生前,確實在2020年跌入熊市領域,但其實在2016 年和2018年亦出現同樣情況,但當時並沒出現經濟衰退。

第二,投資者普遍認為,近期風險似不足以要求企業支付更高的息率,他們亦不像昔日經濟低迷時,拋售高風險的垃圾債券。

美國失業率可降至3%以下

第三,聯儲局正在收緊貨幣政策,但加息速度相對溫和,而且聯儲局官員多次指,勞動市場強勁,經濟增長未到盡頭,部分分析估計,美國失業率可降至3%以下,為70多年來首見。

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第四,在低收入消費者中,服裝開支的3年支出均值,經歷3月首兩周回落後已經反彈,家具開支中也出現類似的消費模式,反映油價飈升對大眾的衝擊不大。

第五,疫情期間,美國消費者儲蓄額高達2.5萬億美元,即使近期他們開始恢復消費,但家庭金融債券佔收入比數,仍處數十年來的低點,意味消費有助支撐經濟。

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