【中國經濟】渣打料首季增長4.5% 工業生產與零售受衝擊、固投增長仍穩

宏觀解讀 12:37 2022/04/04

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【中國經濟】渣打料首季增長4.5% 工業生產與零售受衝擊、固投增長仍穩

內地經濟再度受疫情封控措施影響,渣打指疫情對上海及深圳首季增長的影響將較去年第三季嚴重,惟預期內地首季經濟仍可錄4.5%增長,較去年第四季的4%有所加速,因受惠去年的低基數效應,而且今年首兩個月較預期強勁的實質經濟活動,連同提前推出的政策支援,料可抵銷疫情與地緣政治風險的拖累。

渣打預測,內地工業生產按年升幅將由今年首兩個月的7.5%放緩至3月份的4%,因包括深圳在內的部份主要生產樞紐,須暫時關閉以控制疫情。日前公佈的3月份內地製造業採購經理指數(PMI)跌至49.5的收縮區間,當中的新訂單指數同樣處於50以下收縮區間,渣打指數據反映需求轉弱。

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續預期年中前降準50點子

渣打又認為,PMI數據同時反映涉及密集接觸的服務性行業,如住宿、飲食、鐵路及航空運輸,按月顯著收縮,房地產亦可能受波及。基於疫情衝擊餐飲業與高基數效應,3月份內地零售銷售料按年收縮3.8%。此外,固定投資方面的意欲也料受疫情與地緣政治因素拖累,渣打預期3月份固定投資增長8.2%,較2月份的12.2%放緩,但仍可望錄穩固增長,因強勁的地方政府專項債發行,可望支持基建工程。

幣策方面,渣打繼續預期人行年中前降準50點子、1年期中期借貸便利(MLF)利率下調10點子,以提供充足流動性並引導融資成本下調,並支持政府債發行。

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