【美元霸權】高盛警告:美元全球貨幣主導地位或遭撼動 憂慮重蹈英鎊上世紀覆轍

股市 12:20 2022/04/02

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【美元霸權】高盛警告:美元全球貨幣主導地位或遭撼動 憂慮重蹈英鎊上世紀覆轍

俄羅斯入侵烏克蘭後,美國及其盟友凍結俄羅斯央行大部分外匯儲備,人們再度憂慮美元所賦予美國的權力,部分國家或開始放棄使用美元。高盛警告,美元面臨諸多風險,或讓美元最終成為英鎊一樣的小眾貨幣。

高盛周四發表研究報告表指,主要投資者正在認真思考美元風險,高盛經濟學家Cristina Tessari在內的分析師認為,美元面臨著類似英鎊貶值前的一系列挑戰。英鎊曾是主導全球儲備的貨幣,但在 20 世紀中被美元所取代。

高盛指出,這些挑戰包括與美元在全球支付中的主導地位相比,美國在全球貿易的份額相對較小;美國的「淨外國資產狀況」不斷惡化,外債不斷增加;並且面臨著地緣政治問題,例如俄羅斯與烏克蘭戰爭。

高盛憂慮美國巨額負債 導致美元重蹈英鎊上世紀覆轍 

高盛認為,美國巨額債務屬一個特別的問題,因為美國是一個商品進口大國。高盛表示,當時英國在二戰負債累累後,國際投資者越來越不願意持有英鎊。高盛分析稱,如果允許儲備貨幣發行人的債務相對於GDP增長,或影響其他國家持有意欲。

國際貨幣基金組織(IMF)副總裁Gita Gopinath本周曾提到,西方對俄羅斯的制裁或造成一個更加支離破碎的全球體系,從而損害美元。Gopinath表示,在世界貿易中增加使用其他貨幣將導致各國央行分散其外匯儲備,而美元將因此受損。

現行無美元替代品 故地位仍屬安全

然而,許多分析師認為,在可預見的未來,美元作為全球儲備貨幣的地位仍屬安全,因為沒有可行的現成替代品,就像當年美元取代英鎊時那樣。高盛認為,美元的地位主要掌握在美國手中,若允許不可持續的經常賬戶赤字繼續存在,導致巨額外債積累,和/或導致美國高通脹的政策,則可能導致人們轉而使用其他儲備貨幣。

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