【中國經濟】巴克萊:油價急升對中國帶來3大衝擊 降今年中國GDP預測至4.5%

宏觀解讀 13:23 2022/03/07

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【中國經濟】巴克萊:油價急升對中國帶來3大衝擊 降今年中國GDP預測至4.5%

國際油價急升,布蘭特期油一度迫近140美元。巴克萊銀行中國首席經濟學家常健表示,油價由今年初的75美元,升至約110美元,而中國今年來已累計上調成品油價4次,汽油及柴油價格分別升12.6%及13.7%。由於高油價損害內需意慾,巴克萊將中國今年經濟增長預測降0.2個百分點至4.5%。

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常健估計,油價急升帶來的能源衝擊,將令中國經濟增長減少0.3至0.5個百分點,當中主要影響三方面:(1)推高本土生產成本,導致產出減少;(2)財富效應下降削弱消費(例如汽車)意慾,導致本土消費及服務需求下降;(3)歐洲是中國最大貿易夥伴,環球經濟下滑打擊將外來需求。

中石油中石化或需為下游生產提供補貼

巴克萊認為,中央會致力減低油價上升對經濟帶來的負面衝擊,過去每逢油價高企,發改委均會要求中石油 (00857) 及中石化 (00386) 為下游生產提供補貼,以紓緩製造業的成本壓力。

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根據中國成品油定價機制,若油價低於40美元或高於130美元,成品油價將不會下調,而成品油價會因應油價走勢,每10個交易日調整一次。

中國去年原油進口量約5.1億噸,當中8000萬噸(約15.5%)來自俄羅斯。常健指,若中國不加入制裁俄羅斯,意味中國可能會進口290萬噸俄羅斯原油,令俄油進口量提高至16%。

常健:今年中央經濟增長目標較預期進取

對於中央將今年經濟增長目標訂於5.5%左右,常健認為,有關目標較市場及該行預期進取,預期貨幣政策會有更多寬鬆,上半年或會再調低存款準備金率(RRR)及減息10至20點子,房屋政策也會逐步寬鬆。

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