【烏克蘭戰爭】洪灝:油價飈升勢頭為50年一遇 每次石油危機、美國經濟都會衰退

Hot Talk 14:30 2022/03/03

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【烏克蘭戰爭】洪灝:油價飈升勢頭為50年一遇 每次石油危機、美國經濟都會衰退

國際油價持續上揚,布蘭特期油升4%,高見118.22美元,紐約期油亦升逾3%至114.78美元。交銀國際研究部主管洪灝表示,原油交易員紛紛撤銷空倉交易,而撤銷空倉,甚至空倉開始反向操作,都有可能導致油價在一個短期超買的市場內,進一步飈升。

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美國宣布釋放6000萬桶原油,洪灝指,僅為美國3至4天的消耗,而戰時很可能耗油更多。原油庫存顯示,數據遠低於市場預估,原油期貨順理成章地進入了超級逆價差結構,顯示原油交易員對於短期的市場供給平衡毫無信心。

他稱,不僅僅是原油期貨,其他主要大宗商品期貨也開始展示類似結構。具有超級逆價差結構大宗商品期貨的佔比,達到了有數據以來最高水平之一,這是周期之末、大宗商品300年長波結構的景象。

上次油價快速飈升要追溯至1973年

歷史上,每一次石油危機或油價飈升,美國經濟衰退都無一例外地接踵而至,現時油價飈升的勢頭近五十年一遇。「上一次我們看到油價在這麼短的時間窗口內飆升到如此高度,那還是1973年的石油危機。」

把俄羅斯排除在美元支付系統之外,並凍結俄羅斯央行美元資產,其實是以實際行動說明美元資產並非所謂的「安全資產」。「只有美國認可你的美元資產,你的資產才安全。」

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洪灝指,這場戰爭中可以比較確定的結果,是短期內原油市場的動盪仍將持續,由於制裁範圍是否包括能源仍不確定,金融機構給煉油公司開信用證時不得不瞻前顧後,窮盡法律援引,這種情況短期內必將進一步收縮石油供應,一些石油交易員已經看到200美元。

以70年代方法計算 美國CPI是15%

他認為,現時美國的實際收益率已經暴跌到戰後有數據以來最低,之前只有1975和1980年兩次石油危機期間見過這樣的場面,而兩次都爆發了美國滯漲、經濟衰退、股債雙殺。如果按照70年代前原來的通脹計算方法計算美國的通脹,美國現在的CPI是15%,而非7.5%。

洪灝稱,每一次石油危機或油價飆升,都伴隨著貨幣體系的重塑:1973年的石油美元、1980年的沃爾克和2008年的量化寬鬆,這次應該也沒有什麼不同。

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