【美國加息】摩根資管:中美貨幣政策迥異 亞股及新興市場股市可追落後

股市 10:16 2022/02/11

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【美國加息】摩根資管:中美貨幣政策迥異 亞股及新興市場股市可追落後

近年環球股市回調,摩根資產管理多元資產解決方案環球策略師Patrik Schöwitz認為,環球央行對加息看法升溫,加上市場對企業盈利的要求上升,令美股及環球科技股受壓。

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Patrik指,現時正處於全球企業盈利公布期的中段,而自2000年初以來,企業盈利普遍勝預期,令市場對盈利的預期升溫,即使企業盈利仍較歷史平均水平理想,但勝預期的幅度已大幅收窄,而成本上升及需求減弱,亦令企業經營前景面對挑戰。

美股一直是不少環球大型科技股及互聯網股的上市地,隨科技股及互聯網股飛升,加上利率上升預期升溫,市場對於其能否長期維持高速盈利增長持懷疑態度,令科技股及互聯網股出現調整,拖累美股向下。

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相反,新興市場及亞洲股市較發達國家更穩健,港股今年更是跑贏大市,主要與兩大原因有關。第一,新興市場股市去年因中國經濟放緩,因此跑輸大市,令估值變得相對吸引。第二,中國在大部分央行收緊貨幣政策的時候,人行正放寬貨幣政策,而且不少新興市場企業的盈利已有初步回穩跡象。

Patrik預期,今年環球股市會較波動,升勢也較溫和,但升幅會較平衡,科技股的光芒會趨黯淡,新興市場股市將會加入升市行列。

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