【內房危機】大和:內房監管最壞時間已完 三原因行業未走出困境 削萬科、金茂、合景泰富目標價

股市 16:58 2022/02/09

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大和:內房監管最壞時間已完 三原因行業未走出困境 削萬科、金茂、合景泰富目標價

大和發表研究報告指,預期內房最壞監管壓力可能已經結束,但行業尚未走出困境,預期下半年才會見到行業復甦,對內房維持「中性」看法,下調了萬科 (02202) 、金茂 (00817) 及合景泰富 (01813) 的目標價;首選則為龍湖 (00960) 、潤地 (01109) 及旭輝 (00884) ,目標價為54.5元、44元及7.8元,評級均為「買入」。

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大和狠劈合景泰富目標價近64%至5元,評級則由「買入」調整至「跑贏大市」,萬科H股目標價下調逾35%至21.5元,評級由「買入」下調至「持有」,而金茂目標價下調16%至3.02元,評級由「跑贏大市」下調至「持有」。

自10月起,房地產行業及信貸方面出現支持措施,大和相信,行業監管收緊最嚴厲的時間已完結,預期未來數月政策及信貸端會進一步放寬。但基於部份發展商流動性問題,2021年業績或弱於預期,以及全國房地產銷售未復甦,行業尚未走出困境,數據或於下半年才見改善,預期今年全國新屋銷售額及量按年下跌約45%。

大和指,近期投資者聚焦於房企債務償還及生存能力,後市估計焦點會轉至合約銷售增長、盈利能力等因素上,料市場會傾向具金融穩定、可持續增長合約銷售及維持盈利能力的房企。

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