【大行報告】美資投行：美股大跌4個觀察　增長股2月或有超額回報

投行富瑞（Jefferies）發表美股策略報告，指美股今年以來的下挫，伴隨4個明顯的特徵。首先，是投資者逢低買入，今年截至1月26日止，美股基金的資金淨流入超過310億美元（折合2418億港元）。

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第二，價值股在表現和資金流方面都超過了增長股。第三，利率上升導致市場大幅度重估「收益率（Yield）」。第四，上季業績超預期的比例很高，超過75%的企業盈利跑贏預期逾5%。

富瑞認為，在美股劇烈拋售中，收益率風格的出色表現，伴隨著信用評分高的公司表現也嚴重跑輸，表明投資者為良好的償負能力付出了過高代價。

此外，即使企業業績的表現兩極，在過去4星期，賣方分析師也未有調整目標價。因此，該行認為，增長型策略可能會在2月產生最好的超額回報。

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記者：區嘉俊