【港股走勢】瑞信邵志銘:港股今年呈先波動後走高格局 3月兩會成後市關鍵

股樓投資 17:10 2022/01/29

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農曆新年將至,在踏入2022年港股走勢反覆,瑞信在去年底亦下調了未來3至6個月恒指預測目標價由25000點下調至24000點,料港股今年呈先波動後走高格局。瑞信大中華區首席投資總監邵志銘認為後市關鍵為三月兩會,若中央沒有更大經濟振興措施、對房地產危機作出更大動作,投資者將繼續觀望態度,股市難以反彈。他直言在當下美國退市的環境下,無論對美股或環球股市,都會有一個市盈率(PE)下行壓力;港股則面對企業盈利上升乏力,在這個因素能夠扭轉之前,恒指都很難有回升的機會,所以現在為股市最大的催化劑是3月兩會和何時能通關。

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如此說來,即意味短期內股市都會維持在24000點上下浮動。邵志銘解釋,能帶來改變的就是短期會否有資金流入,「但我不太肯定是否會發生,是否有這麼多資金流入來要配置股票,無論是內地有否新的資金流入,還是要在外國配置資產、加配中概股,暫時都沒有聽說過,大家其實都沒有太大信心。現在很多投資者都是持貨偏低,故需要較大的催化劑出現,才有可能加快牛市的出現,只是去到那個情況出現之前,大家都是在猜監管何時見底,如果現在就去撈底會是一個很錯的決定,所以大家已經不去猜,而是要真正見到監管已告一段落,才會去配置股票,現在的投資環境就是如此。」

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邵志銘進一步指,現在港股已反映了好多壞消息,惟能刺激股市的催化劑又不知何時出來,令資金慢慢離開。「我們的投資組合裏有好大部分是科技股,但科技股的催化劑未出現,同一時間壞消息又不停湧現,我們一直有個講法是,希望在3月份兩會的時候,監管改革會進入一個靜止期,其時相關的大力改革開始減慢,讓公司能夠在新的監管環境下開始重新部署中長綫增長的計劃,同時可對盈利前景重新確認,屆時監管環境會變得穩定,科技板塊的不確定性仍不夠高,令投資者覺得可以追入市。」

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既然現在大市只能寄望催化劑的出現,那麼從投資板塊來看,又有那些可以看高一綫?邵志銘在去年接受本刊訪問時就提及看好新能源和可持續發展板塊,同時點名看好的傳統電力股,最終在年底計數真的完勝跑出,個別股份股價更升逾倍。今年,他繼續看好傳統電力板塊,「去年這領域的盈利上升已經很明顯,獲得政策扶持和轉型趨勢亦很清晰,由於供應鏈面對的需求和供應仍未得到完全滿足,可見發展前景沒改變過,過去我們預計其盈利仍會不斷上升,至今這情況仍然未變,甚至是環球政策都在扶持這個板塊。」

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他又指,若參考中國清潔能源指數會發現有些企業盈利升得快過其股價,當然不能說他便宜,但是有高增長的板塊估值是好難會便宜的,以前大家都見過科技股估值都很高,故現在這個板塊可見會有一個好清晰的增長趨勢,相信估值會維持平過上年,盈利前景則一致,特別在資產配置的時候,在沒有更好選擇的情況下,依然獲投資者追捧。

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記者:張以正

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