【大行報告】港交所45億成交跌逾4% 花旗分析港交所3大風險、降評級至「沽售」

股市 16:26 2022/01/28

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【大行報告】花旗指港交所面對3風險、降評級至「沽售」

港交所 (00388) 接連被券商調低盈利預測,周五股價跌逾4%,收報436.4元,成交大增至45億元。花旗指,市場調低港交所盈利預測,並未有推低港交所股價,而自港交所股價於去年中見頂以來,市場已調低港交所每股盈利預測一成,但港交所股價仍於450元左右徘徊,相信與港交所長線投資者增加有關,他們看好港交所長線前景,是中資企業理想的離岸上市地。

港交所與恒生科指關聯度上升

不過,花旗認為投資者忽略了部分政策風險,包括中證監加強對境外上市審查、中概股於美國退市風險導致H股被拋售、與內地交易所的長期競爭(特別是新股上市)。

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花旗稱,隨更多新經濟股及科技股在港交所上市,港交所股價與恒生科技指數的關聯度上升,而恒生科技已自高位回吐逾半,港交所股價亦調整約兩成,而港交所今年預測市盈率41倍,令估值在加息周期中受壓。該行調低港交所目標價8%至400元,相當今年預測市盈率36倍,評級由「中性」降至「沽售」。

花旗表示,港股成交疲弱,將今年大市日均成交預測由1780億元,降8.4%至1630億元,高基數效應下按年跌2%,2024年日均成交亦降至1950億元,意味2023至2024年日均成交年均複合增長率增長9%。

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該行認為,港股低成交的影響,部分被高投資收入所填補,而該行預期今年聯儲局加息4次,合共加息100點子,料可轉化更高的保證金及清算基金。

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