【儲局議息】一文看清議息聲明重點 分析:後市勿太悲觀

股市 17:28 2022/01/27

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議息會議未掃除市場不確定性

聯儲局議息會議內容已被市場計入預期,但主席鮑威爾未有明確加息和縮表路徑,市場最關切的貨幣政策不確定性未被掃除,美股隔晚大幅回落,10年期債息再突破1.85厘,亞洲股市翌日重挫,恒指曾跌超過700點。以下為議息會議重點:

一文看清各界對美國加息評論,【下一頁】

加息

  • 3月完成資產縮減計劃,加息很快到來(暗示3月加息)
  • 鮑威爾指,目前未就加息幅度及加息路徑作出決定
  • 在不損害勞動力市場的情況下,有足夠的空間提高利率

縮表

  • 推出縮表原則,重申利率管理是調整幣策立場的主要手段,將以可預測(predictable)方式進行,聯儲局將主要持有美債,意味將大幅度減持MBS債券(不動產抵押貸款證券,Mortgage Backed Security )
  • 鮑威爾表示在首次加息後,將召開會議探討縮表,預計將大幅縮減債券持有規模

經濟

  • 鮑威爾強調本輪復甦比上一輪更強,通脹遠高於2%的政策目標,勞動力市場表現亦強勁
  • 預計通脹將在年內回落,經濟前景仍然高度不確定
  • 鮑威爾表示聯儲局最終關注點還實體經濟,最大化就業與穩定物價的雙重目標,金融市場波動只在影響雙重目標時才納入考量,暗示不會單單看股市

FSM投資組合管理及研究部總監沈家麟表示,聯儲局自去年11月急速轉軚,加快至3月完成資產購買,隨即加息和討論縮表,收水力度和速度為史無前例,遠快過上輪收水周期,加上鮑威爾對於加息和縮表的說法含糊,市場討厭不確定性下,為導致環球股市大幅下挫的最大原因。

對於後市,他指美股尤其是增長股的回調已非常慘烈,已計入大部分收水預期,故不值得再恐慌或太過悲觀,認為可繼續部署增長股及價值股,抵禦利率上升環境。港股方面,他指無可避免受外圍拖累,但中美貨幣政策逆向,加上中資科技股增長不差,待一段時間喘定下,可藉外圍消息逐步吸納科技股。

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編輯:區嘉俊

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