【大行報告】瑞信:美國加息前後亞太股市普遍跑贏 盤點6隻港股贏家輸家

股市 14:41 2022/01/26

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【大行報告】瑞信:美國加息前後亞太股市普遍跑贏 盤點6隻港股贏家輸家

今年為美國貨幣政策轉向的一年,瑞信發表報告指,相信未來6至12個月,利率及債息上升、高通脹預期將會是股票市場的主要主題,並對周期股最有利,但不利防守股,認為在現時環境下,金融、材料及能源會跑出,必需消費品、公用、通訊及醫療保健行業則會落後,該行亦點出6隻港股在高通脹下的相對贏家輸家。

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瑞信表示,預期收益率曲線會趨平,但曲線所有部分會上移,若美國10年前債息上升,亞太市場亦趨向會跑贏。同時,該行認為美國加息對亞洲來說是正面,據過去20年數據,亞太區在加息前1個月、兩個月及3個月平均回報為0.8%、2%及3.7%,而在加息後的1個月、兩個月及3個月平均錄得回報0.2%、1.7%及3.3%,並且加息前後均普遍跑贏環球股市。

瑞信預期,美國通脹會在年中開始回落,亞洲面對通脹的壓力相較美國細得多,主因較少爆炸性的財政刺激、更健康的勞動力市場和更保守的貨幣政策。

該行又指,環球及美國通脹高企通常有助亞洲股市,只是美國債息及通脹與中國市場的關聯度較低,但認為中國上游石油產業鏈為環球通脹的受惠者,相對而言,公用事業則是受害者。

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