【俄烏衝突】VIX恐慌指數飆升　軍事衝突與股市下跌有必然關係？

俄烏緊張局勢升級，環球大跌市。美股標指跌超過2%，從歷史高位回調一成，正式跌入調整區。VIX恐慌指數曾急升逾兩成至37.95，創2020年11月以來高位。

從經濟上影響，烏克蘭是世界最大糧食出口國之一，俄烏若爆發衝突，分析料會進一步惡化全球的糧食通膨；另歐洲接近四成的天然氣依賴俄羅斯供應，如果發生制裁，俄羅斯向西歐出口的天然氣可能大幅減少，並加劇能源通脹。

從股市上，歷史以來，軍事衝突與股市下跌並沒有必然關係，經濟形勢、企業增長能力的影響往往更大。一旦戰爭爆發，不確定性反而會消除，避險資產價格回穩，資本回流，股市便會出現反彈。

例如，美國於1991年1月展開對伊拉克的轟炸，美股隨即飆升，投資者瘋狂買入股票，並拋售黃金，不斷上漲的油價也回落三分一，表明戰爭壓力一旦釋放，便會給股市帶來高潮。

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