【2022展望】富邦﹕恒指今年有望跑贏歐美股市 第三季前料見28000點全年高位

股市 16:51 2022/01/18

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富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光預期,中國經濟將於第二季起改善,港股今年上半年表現不俗,第三季前有望觸及28000點左右的全年高位,跑贏歐美股市。

雖然美國聯儲局正在縮表,潘國光指目前多餘的流動性規模仍達1.5萬億美元,只有當這些流動性亦被縮減,縮表影響才會反映至利率上,屆時實體經濟才會感受到縮表。他續指,以現時儲局的縮表步伐推算,估計有關影響要到下半年才顯然。目前市場對美國加息的預期高漲,潘國光指利率期貨市場反映今年全年加息次數達3.5次,惟他預期全年只加兩次。鑑於加息預期對美元的支持已反映在滙價上,他估計美元難以再創52周高位,未來有機會回落至92、93左右水平。

富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光指,中國經濟將於第二季起改善,港股今年上半年表現不俗,第三季前有望觸及28000點左右的全年高位,跑贏歐美股市。

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中國經濟方面,潘國光回顧過往內地的社會融資數據,指內地每個信貸周期大概維持3至3.5年。在內地政府及私人發債增加,以及表外債減速放慢下,早於去年10月,內地信貸周期已開始轉向,並觸及今個信貸周期的低點,現正處於擴張加速的狀態。一般而言,信貸周期領先中國經濟周期6個月時間,意味中國經濟增長將於今年4月左右見底,增長將於第二季中段至年底持續加速,全年GDP增長料有5.5%。他補充指,上述預期是基於疫情不會進一步惡化而作出。

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展望股市表現,潘國光指港股估值便宜,而創52周低位股票的比率之高,已媲美過往幾次大跌市水平。過往數據顯示,港股往往會在有關比率升至該水平的3個月內錄得正回報,故他對今年港股大市看法正面。他解釋,內地監管有所放鬆、信貸周期轉向,加上悲觀情緒瀰漫下,即使很小的好消息都足以帶動股市回升。

潘國光預期,在中國信貸轉向寬鬆,以及本港未開始加息下,港股上半年表現料不俗,第三季前恒指會觸及28000點的全年高位。不過,隨著美國加息影響於下半年顯現,港股下半年波動性料增。整體而言,中港股市今年有望跑贏歐美股市。至於美股,上半年有望再創新高,正負波幅料在一成之內,下半年在加息震盪下表現料略遜。潘國光相信,倘美股表現太差,儲局口風或會有所轉變。

選股方面,他看好去年最受打擊的新經濟股,料該板塊可受惠監管力度減少,加息環境下金融股亦可看高一線。與此同時,石油供不應求下國際油價具上升空間,意味能源股今年表現不俗。

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記者﹕余倩敏

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