【大行點睇】大摩指網易呈現買入機會 屬內地綫上娛樂股首選

股樓投資 17:30 2022/01/18

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摩根士丹利發表研究報告指,網易(09999) (美:NTES) 在去年末季強勁業績憧憬、潛在版號批准重啟,以及第二季料有新重磅遊戲登場下,現時呈另一買入機會,予美股ADR「增持」評級,目標價140美元。該行料網易末季遊戲收入按年升幅加快至29%達173億元人民幣,按季升9%;料非通用會計準則經營溢利53億元人民幣,按年升45%,按季升18%,經營利潤率21.5%,按年升3.1個百分點,按季升1.4個百分點,因非遊戲業務虧損收窄,以及銷售及推廣開支按季減少。

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大摩稱網易去年下半年有兩大核心遊戲主導業績,即《永劫無間》及《哈利波特》中國版。該行料網易今年遊戲收入增長21%(當中手遊增25%,個人電腦遊戲增12%),較去年料約14%增幅加快。該行料網易2021至2023年每股盈利年均複合增長約20%,現價相當於2022年預測市盈率21倍,或核心業務預測市盈率16倍,宏觀經濟及監管影響有限,中期利潤率看俏,屬內地綫上娛樂股首選。

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撰文 : 周兆邦

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