【大行報告】野村:港交所上季成交疲弱惟三大因素支撐長遠前景 調升目標價及評級

股市 11:17 2022/01/18

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【大行報告】野村:港交所上季成交疲弱惟三大因素支撐長遠前景 調升目標價及評級

因應港股去年第四季成交量下降,野村將港交所 (00388) 上季收入預測降低2%,預期收入按年下跌6%,按季跌10%至48億元,較彭博最新預測低15%,盈利預測則維持不變,因成本控制得宜。野村同時將港交所目標價升9.5%至531.1元,評級由「中性」調高至「買入」。

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野村指,港股上季日均成交額按年及按季分別減少10%及24%,至1260億元,其中港股通日均成交按年及按季分別跌6%及36%,至250億元。基於港股成交量較預期疲弱,野村將2022年及2023年日均成交額分別下調4%及2%,預期按年增長6%及17%。

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野村指,上市數據有復甦跡象,上季總集資額按季升37%至1670億元,主要由於二手市場上板量按季大升167%至1230億元,但新股上市數目則按年大減38%,拖累新股集資額按年大跌77%至430億元,為2020年第二季以來最低,相信與監管政策不明朗及內地宏觀經濟放緩有關。

「內地為穩經濟增長,料會放緩貨幣政策,因此調高2022及2023年總集資額6%及4%,意味兩年集資分別升25%及7%。」

野村指,三大原因支持港交所長線前景仍向好:(1)中資企業回流上市,利好新股市場;(2)去年成功推出MSCI A50期貨;(3)今年初推出特殊目的收購公司(SPAC)機制;(4)今年第四季料推新股市場T+2結算,鞏固互聯互通的市場戰略地位。

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