【2022展望】法巴薦五大投資主題 港股或農曆新年後脫整固期

股市 16:10 2022/01/17

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法國巴黎銀行財富管理預期,在高通脹下,今年股市行情將延續,但看好非美股的股票市場,例如歐股及日股,配置宜加入防守股及高質素股票,並可吸納周期股,該行薦五大投資主題。不過,法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏表示,港股整固期或要持續數個星期,至農曆新年後,並要留意踏入虎年會否有更多具針對性的寬鬆措施出台,及經濟數據見底回升,股市才有機會脫離整固期。

法巴看好A股多於H股。法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資策總監Prashant Bhayani表示,H股估值吸引,但短綫仍要留意疫情及房地產風險,較為看好內地中型及小型股。

港股科技股反彈難持續

對於港股科技股,她指,預期科技股或有反彈,但由於未有催化劑,難以支持大升浪,而且亦擔心科企的盈利,憂慮仍會有下調空間,後市會先看科技股業績。

問及新出爐的澳門博彩法,她認為會影響整體博彩業盈利,但壞消息大致消化,只欠催化劑,要等待內地、香港及澳門通關,旅遊人士可重新入境,博彩業表現才會好轉,若仍有封關,加上多了規範,暫時仍看淡博彩。

中國第四季GDP增長放緩至4%,2021年全年增長8.1%,看【下一頁】

料今年中國經濟增長5.3%

中國第四季GDP增長4%勝預期,譚慧敏指,市場早已預期上季增長會大幅放慢,但近期中國官員均釋出今年增長要達至5%或以上,而房地產問題及規管問題,經濟下行風險大於上行,會議已轉口風至穩定為首要任務,意味當局要出台更多寬鬆措施,包括減息、降準、減稅降費,法巴預期今年中國經濟增長5.3%。

至於消費端與疫情相關,內地仍採取清零政策,變相妨礙人口流動,疫情逐步改善會令消費好轉,共同富裕下也會有刺激措施,該行繼續看好電器、汽車、必需消費品。

一文看清投行對加息及縮表最新預測,看【下一頁】

料今年美國加息4次 首季通脹見頂

宏觀方面,美國進入加息周期,由於美國通脹率達40年高位,儲局的取態偏鷹,法巴最新預期今年聯儲局會加息4次,宣布縮表由明年提早至今年7月,明年也會加息4次。

譚慧敏指,「美國就業市場復甦快、失業率已低於4%,儲局已全副武裝,準備打擊通脹,而且通脹已影響日常生活,留意到美國總統拜登的支持度下跌,料儲局將持續鷹派。」

該行預期,美國通脹首季會見頂,達6.8%,次季將緩慢回落,料到第四季達2.6%,全年通脹平均為4.6%。但該行強調,經濟不會陷入滯脹,全球經濟增長仍高於此前加息周期,料今年增長4.8%。

法巴推薦五大投資主題,一、駕馭新通脹環境,預期在長期通脹較高、物價較貴的情況下,股票的收益率仍然吸引,並較為看好非美國股市,例如歐洲、日本、英股等,因有較多周期及價值股。二、在投資組合內加入小型股,採用核心衛星投資策略(Core-Satellite Approach,即核心資產為被動投資,再搭配部分衛星資產,即少量主動投資)。三、分辨成功的投資和創新,包括5G、醫療科技、基建、智慧城市、自動化等範疇。四、循環經濟(circular economy)概念。五、元宇宙概念。

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