【港股解構】東方匯理趙穎妍:港股緊盯四關鍵 風險由政策轉至盈利

股市 08:03 2022/01/17

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港股投資氣氛疲弱,東方匯理財富管理市場及投資策略部資深投資策略師趙穎妍認為,目前有四因素影響市場信心,分別是實施穩定政策的時間表、Omicron病毒、盈利下行風險及中美關係,認為今年風險由政策轉至盈利方面,短期投資要審慎。

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趙穎妍表示,「現時是信心較動盪的時候,需要時間穩定下來,這有賴於內地政策去向。」中央經濟工作會議強調以經濟穩定為首要任務,她形容這為振奮的消息,該行亦將中國經濟增長預測由低於5%調高至高於5%。

她料今季財政支出將增加,疊加去年延遲的支出,數字上增長較大,而且Omicron病毒的嚴重性較低,造成的影響較短暫。她稱,國家政策已經轉向至穩定,加上美國加息,料資金會逐步回到中國市場。只是,她預期,現時至3月股市會較波動,因政策落實後要傳導致實體經濟需時兩至三個月,到三月人大開會時政策面或更清晰,若監管政策頻率減少,有助帶動市場信心,下半年港股行情或較好。

趙穎妍指,政策正常化後,價值股先行後才輪換至增長股,建議現時投資要多元化,看好內銀股,若信貸動力提高,加上市盈率僅低單位數、股息率達7至9厘、政策風險小,可對內銀看高一綫。另外,當銀根改善、內房風險回隱,必需消費品會表現較好,料下半年消費股行情更佳。

該行仍看好新能源股,但不少股份如電力股已大升,提醒要留意個別機會,宜吼估值仍低於同業的公司。相反,相對看淡工業及醫療保健股的行情 。

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