【螞蟻集團】螞蟻消金增資再起波瀾 重新出發還需再歷高山低谷

股市 08:00 2022/01/17

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【螞蟻集團】螞蟻消金增資再起波瀾 重新出發還需再歷高山低谷

阿里巴巴 (09988) 旗下螞蟻集團自2020年上市失敗後,便面臨一連串監管整改,直到去年6月螞蟻集團旗下消費金融子公司螞蟻消金獲准開業,事態發展似乎開始出現曙光,然而上周阿里系螞蟻集團再傳來壞消息,中國信達 (01359) 宣布退出螞蟻消金大型增資方案,事件或是折射出螞蟻集團要重新出發,仍要一段時間。

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此前,4大不良貸款管理公司之一中國信達在去年平安夜12月24日宣布,出資60億元(人民幣,下同)現金認購螞蟻消金,增資後持股24%,連同中國信達旗下南洋商業銀行持股,中國信達有望一躍成螞蟻消金第二大股東,但上周四(13日)中國信達突然煞停計劃,其後舜宇光學 (02382) 也於上周五(14日)發布公告稱,公司暫緩認購螞蟻消金6%的股權。

阿里巴巴系螞蟻消金增資意義非凡 需更多資本承接消費貸餘額

事實上,今次大型增資計劃對螞蟻消金意義非凡,甚至關乎未來螞蟻消金能否繼續急速發展。翻查螞蟻集團招股書顯示,截至2020年6月底,螞蟻集團以花唄、借唄為代表的消費信貸餘額為1.73萬億元,要順利承接更多涉及花唄和借唄的消費信貸,螞蟻消金必須補充更多資本,以滿足資本充足率要求。

中信證券 (06030) 曾發表報告指出,即便按螞蟻消金300億元註冊資本推算,螞蟻消金最多可承接自營消費信貸餘額約4,000億元,即使採用聯合貸(即兩家或以上的機構一同提供貸款),貸款餘額才可增至約1.3萬億元,意味對比1.7萬億元的消費貸款餘額相比,仍有缺口。

聯合貸的槓桿率降低 螞蟻消金經營成本勢增

值得注意是,去年2月,銀保監會發布的《關於進一步規範商業銀行互聯網貸款業務的通知》,商業銀行與合作機構共同出資發放互聯網貸款的,單筆貸款中合作方的出資比例不得低於30%,如果聯合貸的槓桿率降低,意味着螞蟻消金的經營成本將會增加。

具有國有資金背景的中國信達退出螞蟻消金的增資計劃,有市場分析,中國信達不參與認購或是出於聚焦主業方面的考慮,此前另一不良資產管理公司中國華融早前將消金公司華融消費金融70%股權轉手予寧波銀行。不過中國華融是螞蟻消金的初始股東,持股4.99%。

阿里系螞蟻浴火重生須視乎自身合規整改及外部環境 

去年螞蟻消金獲准開業重新上路,但在浴火重生的路上,未來整體業務增長以至能否跑贏同行,除了視乎自身合規整改工作外,外部環境影響重遠,隨着不同行業傾向「巨頭結束造系、聚焦本業」,相信螞蟻集團重生之路仍須經歷一段高山低谷。

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記者:李哲毅

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