【利財筆記】林本利:2021年投資策略檢討

名人薈萃 16:36 2022/01/10

分享:

分享:

2021年,雖然疫症持續,但隨着疫苗接種率上升,全球經濟復甦,歐美股市錄得兩成多升幅。只可惜港股無運行,恒生指數連續兩年下跌,科技指數更跌到「四腳朝天」,港人財富大量蒸發。

恒指大挫意料之中

港股之敗其實是筆者預料之內,只不過崩壞來得更快速和更劇烈。自從2020年中開始,筆者知道恒指公司有意改革,納入更多上市不到兩年,同股不同權,在港第二上市,大而無當,盈利欠奉的科技股和中概股。便不厭其煩地撰寫十多篇文章,指出這個做法,只會像1992年納入紅籌股,2006年納入國企股,只能短暫推升恒指,方便有心人唱高散貨,之後恒指便會重挫。

2020年9月恒指納入同股不同權的阿里巴巴(09988)和小米(01810),到12月納入一直虧損的美團(03690),兼且權重極高。結果把恒指在不足半年,由26000點推上2021年2月的31000點。到2021年2月,恒指公司很快手把一直虧損的快手(01024)納入科指,權重高達8%。市場憧憬快手很快亦獲納入恒指,上市後股價急升3倍,把科技股股價推向瘋癲。之後泡沫爆破,大量科技股股價由高位急挫一半,甚至七八成,恒指亦由高位重挫8000多點。

策略準確率逾九成

2021年初,筆者預料恒指改革後不會優化,只會更差劣,故此在恒指升上29000點時,不時呼籲學生要沽清盈富基金(02800)。2021年7月,筆者因應市況再度逆轉,恒指由6月尾29000點以上急跌至27000點以下,已透過學生群組,提醒學生港股大調整機率已超過70%,甚至80%,即恒指由高位下跌超過20%。加上有市值數千億元阿里巴巴股票,由美國轉倉至香港準備套現,建議學生應趁恒指反彈至28000點減持,持倉減至50%至70%,亦可以透過期指做對冲。

到2021年12月,恒指跌穿23000點,跌穿15年平均位,由2021年高位下挫約27%,已完成第一階段大調整。至於會否像過去10年的三次大調整,由高位下挫30%以上(即跌至21000點左右),則未可知,這完全由三隻重磅股主導。恒指跌至23000點,2021年下挫15%有多,MPF港股基金平均要輸12%以上,完全蒸發2020年平均12%的升幅,港股表現實在令人沮喪。

筆者2021年投資策略準確率維持九成以上,只因港股太弱,推介股跑贏恒指約10%仍要輸5%。至於個人持倉,透過小部份低吸高沽,加上持有少量美股,跑贏所有港股基金一大截,亦只得約5%回報。近月筆者已趁美股稍為下調,增持美股,2022年會進一步分散股票投資,課堂亦會較多分析美股。

港股衰敗值得反思

筆者早於2019年8月,見政治環境有變,已不時建議學生分散投資,購入海外物業和外國股票。近年愈來愈多投資者放棄港股,港股的衰敗,實在值得各方面反思。特別是港交所(00388)、指數公司、基金經理及股評人。反思是否為了短暫利益,引入和推薦大量有問題的科技股和中概股?結果令小投資者損失慘重,放棄港股,犧牲了香港金融市場的長遠發展利益。

本文節錄至741期Focus《利財筆記》。

撰文 : 林本利

欄名 : 利財筆記

【《iMoney》最具國際視野的資理財創富頻道 -- 融滙國際最好、最新的投資理財智慧及方法,讓讀者盡快踏上「財務自由」之路】

#免費下載《香港經濟日報》App: http://onelink.to/8svabv

#國際視野 精明理財 盡在iMoney網站【 imoneymag.com

#如欲查看更多iMoney全新網上專欄的內容請【https://bit.ly/2zJY7DJ

#即Like iMoney智富雜誌 專頁【設定為 搶先看/See First】搶盡投資先機

責任編輯:黃銳

開啟hket App,閱讀全文
緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款