【大行報告】瑞信:阿里巴巴第三季經調整EBITDA料跌三成 降目標價至170元

股市 14:43 2022/01/10

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【大行報告】瑞信:阿里巴巴第三季經調整EBITDA料跌三成 降目標價至170元

阿里巴巴 (09988) 股價距高位仍有一段距離,瑞信認為,內地消費加速放慢,加上雲業務表現令人失望,拖累阿里巴巴客戶管理收入(CMR)表現,預期阿里巴巴第三季度整體收入按年增長10%,經調整EBITDA按年下跌三成,因低毛利率業務比例增加及加大投資,預期新業務虧損料擴大至208億元人民幣。

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該行指,阿里巴巴未來有5大關注點:(1)內地直播帶貨KOL薇婭逃稅事件後,直播帶播的前景;(2)阿里近日組織架構變後的經營情況;(3)管理層對於內地整體消費需求的看法;(4)新業務對於阿里巴巴業績的影響程度;(5)公司支撐股價的行動。

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瑞信表示,現時市場對於阿里巴巴業績的預期偏低,估值亦不高,料對股價下行壓力有支持,相信阿里巴巴要待核心電商業務及中國宏觀消費有改善跡象,估值才有被重估的可能。

瑞信調低阿里巴巴2022至2024年每股盈利增長1%至9%,以反映消費前景疲弱、投資增加及競爭加劇,並降低目標價3.4%至170元,維持「跑贏大市」。

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