【2022展望】施羅德:環球經濟是「搖晃的自行車」 今年股市料錄得溫和回報

股市 16:44 2022/01/06

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【2022展望】施羅德:環球經濟是「搖晃的自行車」 今年股市料錄得溫和回報

施羅德投資首席投資總監及多元化資產投資環球主管Johanna Kyrklund表示, 全球正進入一個相對成熟的經濟週期階段,經濟增長動力將逐步見頂,央行亦將開始撤回支持措施,預期股市仍將受惠於穩健的企業盈利而錄得較為溫和的正回報,但各國央行開始收緊流動性,風險正在增加。

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通脹仍令人擔心,在工資上漲、去全球化及脫碳的推動下,中期內的通脹水平很可能會較過去十年為高,短期通脹動力則隨供應瓶頸得到緩解而見頂,相信通脹不會為市場構成系統性風險,因為各國央行願意透過開始加息,以應對通脹壓力,故通脹預期預料將受到控制。

股票方面,考慮到投入成本及工資上升對利潤率帶來的風險,具有定價能力的企業將具備較佳的能力度過難關,因此發掘這些企業將是關鍵。而有別於其他主要經濟體系,中國將有機會因為轉向採用刺激性政策而帶來驚喜表現。

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疫情持續引發市場波動,變異病毒株Omicron已導致部分地區實施封城禁令,或會導致2022年初的經濟增長步伐放緩。不過,與2020年初的極端不明朗環境相比,群眾免疫水平已顯著提升;各國政府的經驗已變得更加豐富,可以更迅速地作出應對行動。

近幾年施羅德將環球經濟比喻為「搖晃的自行車」,也就是說,經濟動力不足,讓全球在遇到任何風吹草動都很容易偏離原來的方向。面對經濟增長將較為溫和,風險將會上升的環境下,今年不是大手投資的好時機。

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