【美國加息】海通國際:美股仍有上漲空間 現估值或有短線回調

股市 15:11 2022/01/06

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【美國加息】海通國際:美股仍有上漲空間 現估值或有短線回調

美國聯儲局計劃加快縮表,美國10年期債息升至1.7厘水平,美股亦急挫。海通國際資產管理部主管及董事總經理王勝祖表示,今年債息大機會升至2厘水平,但仍處於低位,加上預期通脹會高於平均水平,意味市場仍會尋找收益,股市會是最自然的選擇,料美股仍有上漲空間,但會有短綫回調。

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海通國際資產管理部投資策略團體負責人及董事總經理陳彥甫稱,政策已進入拐點,目前最大風險為儲局政策,預期政策不會過份收緊,但加息時間點及步伐會帶來更大不確定性,令市場波動。債息方面,若儲局加息3次,料會推升10年期債息50至75個基點,即使債息到逾2至2.5厘水平仍然偏低,料到3厘以上才對股市不利。

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疫情對股市影響力減 現估值或引發短線回調

他續指,疫情對股市的影響會愈來愈少,今年投資市場較為擔心通脹及對儲局政策決定的影響。去年通脹走高,但市場反應不算大,主因市場有所預期及按月增幅收窄,認為後市要留意按月走勢,料年中通脹數字會回落。

海通國際資產管理表示,雖然全球流動性將收縮,但目前股票型基金累計淨流入額與債券/貨幣型基金的基金累計淨流入仍有較大差距,顯示全球投資者股票倉位配置尚處於低位,仍有大量資金可用於股票投資。

而且,全球經濟進入擴張周期的中段,股市仍有上升空間。只是,從歷史來看,股市到了類似當前估值水平,在未來一年發生10%的調整的機會高達75%,但相信是短期回調。

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看好A股多於H股 更關注周期股

陳彥甫稱,內地監管仍未完全塵埃落定,短時間內海外因素會拖累港股,現在大市處於磨底,該行看好A股多於H股,因中國政策與海外相反,料今年中國股市不會比去年差,投資者對中港股市不用過份悲觀。

該行建議,配置上可更關注周期股,若上游原材料價格穩定,或內地開始對疫情有放鬆,去年表現比較差的中下遊及消費股稍後也有機會迎頭趕上,長線續看好新能源及硬科技。

中概股方面,預期未來兩至三年會有更多公司回流,以分散風險,對於中資新經濟及科技公司等,美國不再是上市首選或選擇,料香港地位勢會加強。

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記者:袁諾曦

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