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【阿里巴巴股價】滴滴退市阿里急瀉 海外投資者為何要急沽中概股?

09:01 2021/12/05

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【阿里巴巴股價】滴滴退市阿里急瀉 海外投資者為何要急沽貨?

滴滴出行(DIDI)退市開啟中概股退市回港上市之路,不過,卻惹來美股投資者緊急沽貨,包括阿里巴巴(BABA)等大型股遭到恐慌拋售,統計上周五逾200隻中概股,便錄得約250億美元(約1900億港元)成交,反映中概股走勢的納指金龍中國指數單日跌9%,但海外投資者為何要急沽貨?

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滴滴股價一度炒升 估開價私有化 

滴滴出行上周五宣布,經認真研究,即日起啟動在紐交所退市的工作,並啟動在香港上市的準備工作。消息公布後,盤前股價一度炒高兩成,臨近開市,股價卻忽然急插,主要原因,是市場原預期滴滴會先私有化,然後才到香港上市,以當時股價約7美元水平,就算未必開14美元的招股價,以還原交易,博開10元、8元亦好,所以刺激股價。

但傍晚消息已傳出,是先於香港上市,然後美國退市,股票在期間無縫交接,於是投資者由持有美股,變成持有港股,這就是美股投資者急掟的原因,甚至擴大至整體中概股亦見掟貨。

無鏠交接 美股忽然變港股

市場分析這些公司的盤算,根本不會夠錢私有化。滴滴發行了43.5億份預託證券,若開價10美元,便涉及435億美元,在滴滴APP被下架整改的半年間,生意勢受影響,難以出一大筆錢。另外,要過股東大會,期間面臨與市場討價還價。

根據公司的聲明,是轉換為另一國際公認的證券交易所股票,因此除了投行幫辦的成本外,投資者便無套利的空間。美國前任政府特朗普打壓中資企業如中移動 (00941) 退市等,中移動順利將預託證券轉為港股,意外成為了今次的成功預演。

交易時間相距約12至13小時

其次,投資者由持有美股變成持有港股,亦涉及法律、稅制如股票印花稅、股息稅等的不同,最重要的是交易時間,相距約12至13小時,美股投資者好夢正酣之際,正是港股場內生死肉搏之時,忽然一個政策消息,便容易錯失戰機。

第三是水深有別,阿里巴巴上周五在美股成交615億港元,但在港股成交僅101億港元,已是第二大活躍股份,其他股份成交量更低,形成差價大,買貨及要沽貨困難,股價易波動,而且有最低一手的買賣限制,不及美股以1股計方便。

由此可見,今次掟貨以市場技術運作因素為主,與企業基本因素關係不大,但會否在掟過龍之下,有機會執平貨?

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記者:譚志偉

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